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黄嵩 NBD特约评论员
最近，中国银监会有关负责人表示，目前信托行业的风险仍然较高；现阶段任何关于信托公司应放松监管的说法，都不利于保护委托人、受益人利益，不利于信托行业整体发展。信托公司恢复正常经营不到三年，庆泰信托、金新信托等公司已出现严重问题。
与此相对应，仅2004年一年，银监会下发的关于信托业监管的文件就达70个之多，平均三四个工作日就有一个文件下发。其中制度性文件共11份，涉及信托投资公司开设信托银行账户、信托专用资金账户的规定，以及信托公司信息披露管理暂行办法等等。此外，在2004年5到6月份，银监会调动全国数百人力、耗费6000多个工作日，对信托行业进行了一次全面的交叉“体检”，监管不可谓不严。
但治病需要“对症下药”，要解决信托业整体风险较高的问题，首先必须搞清楚信托业高风险的成因。
一般认为，信托业的高风险源于如下三个原因：第一，信托业整体经验不足，特别是风险管理水平亟待加强，还没有形成有效的管理他人财产的经营模式；第二，信托公司在法人治理结构、内部控制等方面水平很低，专业管理水平较低；第三，信托从业人员的素质有待提高。但这些因素，用于银行业一样合适。我们要追问的是，造成信托业高风险的深层次原因究竟何在？
信托业整体经验不足确实肇始于历史，尽管改革开放之初就恢复了信托业，但信托业务一直不是信托公司的主要业务，直到第五次整顿，才将“回归主业”作为整顿的指导思想。但整顿的时候，也为问题的产生埋下了伏笔。
根据要求，重新登记注册的信托公司注册资本最低要求3亿元，当时，全国信托公司资能抵债的不超过5家。到目前为止，重新登记注册的有59家信托公司。3个亿对于信托公司来说，是个什么概念呢？
我们来算一笔账。以2004年信托公司最主要的信托业务———集合资金信托业务为例，全年信托资金总规模约为360亿，平均每家公司6亿左右，信托公司在集合资金信托业务中收取的管理费平均不超过信托资金的1.5%，也就是说平均每家信托公司从最主要业务中每年获得的收入不到1000万，连公司的成本都不够。如果考虑到好多公司的注册资金达到10多亿、20多亿，局面更加不乐观。在一个投资回收期超过10年就几乎无人问津的经济领域中，有谁愿意投资信托业？
可偏偏有人投了，而且监管部门只批准59家，有好多人还抱怨少了。为什么会这样？因为这些人的算账方法不同。他们是这样算的：资不抵债的那部分，我想尽办法拖着；3个亿我先真金白银投进去，然后通过关联交易收回来；信托业务的开展不是为了赚取信托管理费，而是为股东及关联方募集资金，信托公司只是股东及关联方的一个融资渠道。
信托公司如此“不务正业”，注定充满风险，信托公司的下场也就可想而知了。
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