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今年年初以来，国际原油市场笼罩在供求紧张的阴影之下，油价一度出现的螺旋式大幅攀升牵动了世界各国经济决策层的神经。市场分析家们认为，随着世界经济增长速度放慢，明年油价上涨的压力有望得到缓解。
今年油价一路上行
今年1月20日，纽约市场原油价格超过每桶36美元，创以往10个月以来最高纪录。5月10日，油价突破40美元，形成今年第一个上涨高峰。8月中下旬，油价向50美元冲刺，形成第二个上涨高峰，并于9月27日突破每桶50美元大关。10月22日和27日，油价更两次突破每桶55美元。之后油价出现回落，并持续至今。但总体说来，油价上涨是今年国际能源市场的主旋律。
今年全球经济快速增长导致市场对原油需求不断增加。5月份以来，欧佩克多次提高石油产量，尽管如此，油价上涨仍无法抑制，而欧佩克剩余生产能力已接近极限。这一情况导致市场信心受到重挫。美林证券高级能源分析师米切尔.罗斯曼指出，上世纪90年代初欧佩克剩余生产能力为每天700万桶，目前只有100万桶，只及全球石油日需求量的1%多一点，从而形成市场的“结构短缺”。在这种情况下，各种突发性事件往往导致油价大涨，因为市场担心一旦供应链的某一环节哪怕临时中断，欧佩克也无法弥补原油供应的缺口。
进入11月份以来，国际油价开始下行。分析人士认为，主要是三个因素阻止了油价走高：一、美国国内原油库存不断增长；二、布什大选获胜后市场部分资金从能源市场转向股市，油价“泡沫”的形成机制被削弱；三、有迹象显示美国和世界经济增长正在放慢，这有助于舒缓油市供需矛盾。
多因素影响明年走势
目前石油市场专家的基本判断是，2005年国际油价回落至40美元以下的可能性有限，但过高的油价也很难持久。因此，油价在40-50美元这一区间内变动的可能性最大。专家们对油价走势的判断，主要基于以下几方面考虑：
首先是市场需求是否有利于油价走低。由于欧佩克剩余生产能力有限，原油市场上的需求变化成为影响供求平衡的关键。目前多个国际机构预测明年全球经济增长将出现减速，这有可能导致原油需求增长放缓。欧佩克11月份的月度报告估计，明年全球石油日均需求量将比今年增加149万桶，低于今年250万桶的增幅。因此仅就需求面来说，明年油价难以继续走高。
此外，突发因素对油价的影响不可忽视。欧佩克剩余产油能力不足，导致市场对石油供应中断异常担心，这一因素在明年甚至未来一个时期内都不会消失。如果说明年情况有什么不同，那就是随着全球经济增长放慢，市场对原油的需求增幅会相应减少，使石油剩余生产能力“相对”提高。在这种情况下，突发性事件可能不会像今年这样对国际油市造成过度的冲击。
美国是世界最大的石油消费国，其国内原油库存的变化也是左右油价的一个重要因素。美国市场对原油需求有两个高峰期：一个是每年11月到次年1月的冬季取暖油需求高峰，另一个是每年6月到8月的夏季汽油需求高峰。分析家们认为，如果今年冬季美国安然度过取暖用油需求高峰期，原油库存继续增加，市场信心就会更加充足，对明年上半年的油价就能起到一定抑制作用。而如果明年夏季来临前美国国内商业原油库存继续保持在3亿桶左右，对稳定下半年的国际原油市场也会有积极作用。
分析家们关注的另一个重点是，市场投机力量明年是否继续像今年这样活跃。由于欧佩克无法通过短期内大量增加供应来平抑油价，今年原油市场的投机活动格外猖獗。但投机力量究竟在油价上涨中起多大作用，专家的看法并不一致。一些市场人士估计，在今年秋季油价暴涨过程中，投机造成的“溢价”超过10美元。不过，美国会议委员会高级经济师肯.戈尔茨坦等人认为，投机力量并不能从根本上决定或改变原油价格的走势。
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