资本竞争升级 家电商借助资本市场跑马占地

    记者：张钦

　　2004年，中国经济正处于全方位协调增长的转型时期。这一年，发生了许多重要的事件，诞生了一系列经济软着陆的漂亮数字，暴露了种种从高速增长到理性增长的现实问题。在这种宏观背景下，我们的行业、企业和企业家都发生了什么和做了些什么尤为值得关注。

　　由本报及英才杂志、新浪网、凤凰卫视、中国管理宣传主流媒体联盟共同推选的2004年“双十”人物(十位聚人气企业家、十位具价值经理人)将于12月3日正式产生。在这里我们仅以这组年终专稿表达对他们在“转型经济下的变革管理”的一种关注。

　　同行相互兼并、家电资本跨领域外逃、中外家电资本联姻……资本运作，在2004年中对于家电行业显得尤其不寻常，无论是厂家还是商家都不再单纯地追求产品的促销和推广，取而代之的是通过更深层次的资本运作来提升企业在整个行业中的综合竞争力。这期间，有备受争议的顾雏军的一系列资本运作，有国美集团总裁黄光裕通过海外上市坐上了新一任“中国首富”的交椅，有TCL、美的等内资家电巨头与汤姆逊、东芝等外资家电依靠资本合作建立全球最大规模的家电基地。

　　-资本运作助阵价格战

　　一年来，在家电业内有“资本运作高手”之称的科龙集团总裁顾雏军把资本运作的大戏唱到了炉火纯青的地步。通过对同行和跨行企业的资本收购，顾雏军凭借自己驾驶的收购战车已经横扫冰箱、空调、洗衣机三大白电领域和与家电毫不相关的汽车行业。顾雏军是2004年备受争议的一个人，这个被称作“收购大鳄”的人在今年一年内使科龙迅速扩张，接连收购了美菱、吉诺尔等冰箱企业，迅速发展为中国冰箱业的巨人，产能和产量都在全球名列前茅。在顾雏军手中，高深的资本运作游戏最终又回到了家电业最基本的价格战上。

　　眼下，顾雏军再度通过资本运作收购威力洗衣机，跨入洗衣机制造业，并希望采取同样的资本运作方式把洗衣机行业做大做强。

　　对于顾雏军的举动，业内人士评价，在中国已经成为家电大国的时候，规模效益又成为企业间竞争的利器，因为对于家电企业来讲，产品上规模，不仅可以减少生产运作本身的费用，更关键的是对上游零部件的大规模采购时就更有与上游厂家讨价还价的筹码，零部件供应的成本对于家电行业的整体利润至关重要，甚至起到了决定作用，这也是中国家电行业的特色之一。因此，可以说顾雏军的做法是让企业经营中最高深的资本运作直接为家电行业最原始的价格战所服务。有人评论，中国作为全球最大的家电制造基地，整个产能其实已经饱和，在从家电大国向家电强国转化的过程中，关键在于如何对现有资源进行有效整合，换句话说，就是如何让现有的生产线属于最适合的品牌中。在这其中，资本整合就成了最便捷也是最有效的方式。以我国的冰箱行业为例，在完成了由“价格时代”向“品牌时代”的转型后，现已进入“资本竞争时代”。

　　-资本合作铸造跨国家电巨头

　　像科龙的一系列资本运作一样，TCL通过与欧洲彩电巨头汤姆逊的资本合作诞生出全球最大的彩电生产基地；美的通过与东芝公司的资本合作创建了全球最大的空调生产基地。一系列的资本运作使得中国家电行业成长出一个又一个的巨人，并向着强人迈进。事实上，像这种资本合作，一方面使得中国家电企业有了与国外先进技术接触的机会，同时也给外资家电重新进入中国市场的战略提供了实施的机会。

　　业内人士评论，在成为世界家电业的大工厂后，中国家电企业正通过更高一层次的资本整合向着全球家电技术研发中心的目标迈进。

　　-家电商借助资本市场跑马占地

　　除了资本的力量在厂家中频频显现，在业内掌控话语权的家电渠道商也开始体会到资本的力量。国内仅有的两家全国性家电销售连锁企业国美电器和苏宁电器都在2004年成功登陆资本市场———今年4月，国内家电巨头苏宁电器的股票首发申请正式获得中国证监会股票发行审核委员会审核通过，成为国内首家获得“股票首发权”的家电商，并于7月21日成功登陆深圳创业板。

　　如何满足庞大的资金需求已经成为今后家电销售商的一场新竞赛，而进入资本市场融资已经成为对家电渠道商颇具诱惑力的途径。记者注意到，两大家电巨头在上市融资时都宣布要把募集资金主要投向家电卖场和整个采销运营体系的建设。苏宁电器就表示，上市后所募集的资金将全部投向家电零售业，尽管苏宁集团旗下还有一些涉及家电制造和房地产的产业，但他们不会被注入上市公司，此次募集资金的主要投向将是增加店面，同时要通过对物流配送以及销售信息的网络体系建设最大程度地减少家电销售的中间成本，从而提高家电销售业的利润。国美上市后更是大有淡化此前的鹏润地产、强化电器销售之势，不仅直接把股票名称由“鹏润投资”改为“国美电器”，而且在发展规划中明确表示将重点发展电器销售业。

　　　对此业内人士分析，因为在目前的竞争环境下，家电商要增加自身利润无非是降低采购成本和减少经营成本两条路，而这些都需要规模效应———只有实现规模化采购才有向供货商压价的实力，只有实现规模化销售才能降低销售成本。

　　-家电资本出现外逃

　　与家电业热闹的资本运作相比，家电业的资本外逃则成为业内一个难以说清的话题，但资本外逃也正成为中国家电业的另一种现象。

　　一年来，国内家电大鳄们纷纷进行资本大转移，寻找新的“奶酪”。手机、汽车已经成为家电资本争相转移的两大目标，此外，金融、房地产等领域也成了家电企业瞄准的热点。海尔曾表示，在金融领域，海尔一年要投入13亿元。格力集团也出资1亿多元控股珠光财务公司。志高空调也投资了南华银行。

　　家电业资本外逃说明，家电业的利润空间已经越来越小，企业在家电上加大投入已无多大“钱途”，多元化再次成为家电企业寻求新发展的试验场。之所以选择资本转移，品牌无疑是家电大鳄们最大的资本，还有就是他们多年来积累的市场经验和营销知识。而如何把这些资源优势进行整合，将自身品牌顺理成章地延伸到其他产业中恐怕是家电企业家最为关心的话题。