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保监会急商加息对策 寿险预定利率暂不调整


http://finance.sina.com.cn 2004年11月07日 10:59 21世纪经济报道

  本报记者 李进 上海报道

  10月29日——央行宣布加息的第二天下午,保监会紧急召见各保险公司在京负责人,商讨加息对保险业的影响以及相关应对措施。

  会议由保监会副主席魏迎宁主持,除某些中小保险公司没有出席外,“中”字头的几
家大型保险公司均在被召集之列。知情人士透露,会议最终形成了一个大致性的结论:央行加息对保险资金的投资收益影响不会特别大;相关保险业务因此受到一些影响,但短期内不会有明显反映。

  监管部门表示,暂时不会提高保单预定利率,并希望各保险公司能够以加息为契机,调整、优化业务结构,尤其是对于一些险种的调整;同时,针对加息可能引发的退保问题,要求各保险公司妥善处理。

  暂不提高预定利率

  为应对9年来的第一次加息,保监会的准备其实早已开始。

  此次央行宣布加息之前不久的10月11日,保监会人身保险部召集中国人寿等8家寿险公司高层,共商加息风险及其防范措施,固定收益产品和分红险的潜在退保问题被特别提及。

  更早时候的今年4月,保监会也曾召集保险业人士,讨论利率变动与通货膨胀对保险业的影响。当时有人提议,应当调整保险资金的投资策略。

  监管部门之所以如此郑重其事,实因加息乃是自1995年7月以来,保险业从未遇到过的新情况。

  从1996年起,央行连续8次降息,银行一年期存款利率从10.98%下滑至1.98%,大大影响了保险公司高预定利率寿险产品的偿付能力。针对这一情况,1999年,监管部门为保证保险公司为数不多的合理利润,将保单预定利率的最高上限设定在2.5%。此后分红险、投资连结险和万能型寿险产品开始逐渐被市场青睐。至2002年,仅分红保险收入即达1100亿元,占当年寿险保费总额的49%之多。

  这样,与预定利率关联度甚大的投资型保险产品,日渐成为国内寿险市场上的主要市场占有者和主流产品,这种产品同时满足了投资者保障和投资的双重目的。目前,我国寿险保费收入6成以上来自分红、投连等投资型产品。

  但即便如此,保监会仍然选择了暂时按兵不动。

  北京一位寿险公司负责人分析,“此次央行调整后一年定期存款利率为2.25%,这个数字比寿险公司2.5%的预定利率上限仍旧要低一些,这可能就是'暂时不提高'预定利率的一个重要原因。”该人士同时指出,根据许多国外机构的预测,此次加息将是央行新一轮加息的起点,预计1年贷款利率最终会升高至6.0%左右,“估计要不了到那个时候,预定利率肯定会被调整”。

  部分保单业务受挫

  按兵不动并不等于无动于衷,对于可能诱发的退保等风险,保险界显露了它的担忧。

  在29日下午保监会的碰头会上,一位中资寿险公司负责人表示:加息基本不会影响有明显保障功能险种,如健康险等;对投资连结险的影响短期内效果不会太显著;养老年金险的影响也比较小;而增值型险种受到的牵连可能比较大。总体上看,对有分红功能险种的影响,要大于没有分红功能的险种。

  有专家补充说,不排除在个别险种上出现比较严重的退保现象,从而对保险公司的现金流造成负面影响。

  上述说法得到与会不少寿险公司的认可,但会外也有不同的声音。合资公司恒康天安人寿并没有代表参加此次会议,但公司总经理王天运表示,考虑到分红险能给客户带来一定的投资收益,银行利率的调高一定程度上意味着保险公司的投资收益增加,因此理性的投资者不一定会贸然退保。王甚至认为,非分红型的传统险种受到的压力可能反而比较大。

  在上海数家银行网点,记者看到了较以往增多的退保现象。

  目前银行保险产品主要是分红和固定收益两种产品,其中绝大多数为五年期的。银行作为保单销售的重要渠道,已成为保险公司的争夺重点,银行借此收取不菲的手续费。但与此同时,银行保险产品的存款替代效应,又在一定程度造成了保险公司和银行的矛盾。

  “此次加息后,一些开始就被银行作为储蓄替代品进行宣传的保单,极有可能被直接存款取代。”平安保险的一位经理不无忧虑地说。

  另外,记者从一些保险公司了解到,一向被视为暴利的房贷险,正面临着数额不少的退保。不过一位业内人士认为,加息对于房贷险的影响并不是直接的,而是由于加息对于整个房地产行业带来一些冲击,从而间接造成了房贷险的部分退保现象。

  多数保险公司人士表示,目前公司只是在研究如何应对加息的策略,但并没有做出比较具体的行动。大家现今普遍处于观望状态,想再通过一些时间确认此次加息是否是新一轮加息周期的启动。

  包括瑞士信贷第一波士顿和雷曼兄弟在内的不少海外投行认为,此次加息属于试探性,之后的一年到一年半的时间里利率还有上升趋势。“如果这种预测变成现实的话,那么各个寿险公司将需要重新进行产品设计,其中定价的调整是必不可少的一部分。”中国人保一位业务经理说。


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