让我接著我的同事埃德曼(PaulErdman)5月16号的文章继续说--

　　谢谢你，葛林斯潘，美国的广大储户、千百万家庭谢谢你加息。

　　正当股市转跌的时候，你提高了利率，为我们储蓄收入的成长提供了动力。

　　以前是股市透过财富效应刺激消费，但道琼斯工业平均指数在1月14日、那斯达克在3月10日相继回调，许多个股甚至跌至一年以前的水平。

　　正是在这个时候，联储局开始了新一轮的加息行动。

　　除了对借债成本产生直接效应外，这些加息措施还有一个目的，就是透过降低企业盈利和增加债券等其他投资工具的吸引力，来间接抑制股价。

　　尽管股价下跌，人们的消费支出却仍在高速成长。

　　诚然，四月份零售下滑，但这主要是因为全国大部分地区比往年冷，比往年潮湿，以及人们担心汽油价格会上涨，这种担心已使得轻型货车销售骤减。

　　一季度个人消费支出比去年同期增长8.3%，创下20年来的记录。因此可以说，消费支出的年增长势头依然十分强劲。

　　除非股市彻底崩盘，相信消费支出会继续保持旺盛的增长势头，因为殖利率曲线已经出现逆转的趋势，短期利率已远高于长期利率。

　　储蓄利率升高20%

　　这样，存款利率比贷款利率就要增长得快，而一般情况是，银行提高放款利率比提高存款利率要快。

　　例如，现在的货币市场资金利率(ratesonmoney-marketfunds)较去年同期提高29%，为5.63%，相应的五年期存款利率为5.96%，提高20%。

　　放款利率只提高5%

　　而与此相对应，房屋净值抵押贷款利率(ratesonhome-equityloans)同比只提高10%，汽车贷款利率提高8%，信用卡贷款利率只提高5%。

　　这样，个人存款利率就比个人贷款利率高出72%，显而易见，联储局连续六次加息，对消费者是利大于弊。

　　所以，葛林斯潘先生，请继续加息吧，尽管加。

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