CBS.MW纽约10日讯：一个月来，我一直警告投资者科技股和生物技术类股中存在风险。

　　我在2月22日的专栏文章“山雨欲来风满搂”中向投资者建议，如果这两类股票在他们的投资组合中的份额超过5 0%，应马上降低比例。为了延缓经济成长速度，葛林斯潘终将采取行动迅速为这些股票降温、改变投资者心理。

　　我在3月7日的专栏文章“科技股与生物技术类股”中指出，这两类股票的走势预示市场领涨股将出现更迭。

　　历史证明，暴涨的股票往往会转而暴跌。同时，许多“旧经济”型股票却在蓄势待发。

　　目前科技股和生物技术类股的急遽下调将改变这一阵营里的领导序列。在这里我并不是说这两类股票将全部走跌，而 其他所有股票将上涨。换而言之，与前几个月的走势全然相反。未来的股市领导序列的调整将是渐进的过程。

　　我相信下一步的发展将缩减先期领导股的范围。投资者将更加严格地区分一流和二流股票。

　　此前流入次级股票的资金将转入其他股票。投资者也许会重新考虑几个月前他们尽力回避的旧经济股。

　　在科技股和生物技术类股以外，许多公司的业绩良好、但股价却萎靡不振，也许他们最终会赢得投资者的青睐。

　　以下几个公司便是这样的例子。

　　Barnes & Noble (BKS)目前的股价仅为其52周最高价的一半，但该公司的业绩却一直很好。 同家店面销售持续超过或达到市场预期。该公司预计本年度每股盈余1.58美元，而其股票的本益比仅为14。该公司在B arnes & Noble.com中握有40%的股权，如果扣除这部分投资的亏损额，该公司本年度每股盈余2美元。

　　另外一个为投资者忽略的优秀公司是Ames Department Stores (AMES)。去年，该公 司的同家店面销售及盈余均达到或超过市场预期。尽管如此，其当前股价仅为52周新高的一半。预计该公司本年度每股盈余 3.33美元，而其本益比仅为10。

　　以上两公司均为非科技类的绩优公司，股价均低於或等於成长率。

　　道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数及那斯达克综合指数在4月5日报出了单日最大下跌点数记录。估计这至 少是今後几周内的底线。

　　我认为股价不会像1999年10月那样由低位一飞冲天。相反，4月5日的底线将在未来一个多月内继续经受考验 。