【CBS.MW旧金山14日讯】小型投资者仍是市场的主角。尽管周一全球股市急挫，小型公司的投资者依然无悠 无虑，挥洒自如。

　　一位华尔街分析师曾坦言　「近几个月来，场外交易量猛增。我们认为这是线上交易人持续涌入以及投机热潮蔓延的 结果。」说这番话的是大通汉鼎公司(Chase Hambrecht & Quist)的网路经纪分析师史密斯(Gr eg Smith)。他在一份报告中指出，价格飞涨的分值股(penny-stock)日成交量达到11亿股，而19 99年才为3亿2300万股。

　　这就是当今股市所谓小即是大的现象。大多数投资银行以及许多传统的金融出版物都不愿意告诉你有关微型股的情况 ，因为大型经纪行从这些每股才卖五十美分的公司股票中赚不了钱。

　　然而史密斯在他的报告中称，场外交易股票的交易量较一年前成长了366%。

　　当然，三月份第一周，那斯达克市场的日成交量也冲到了历史最高的21亿股。

　　这一切表明，只要与科技稍稍沾边，不管是什麽东西，投资者都充满了渴望。今年以来，脚蹬锐步球鞋、使用膝上电 脑的线上交易人已使那斯达克综合指数($COMPQ)上涨24%，而纽约证交所综合指数($NYA)却跌了8%。

　　我的观点　小即是大。对於美国小公司的股票在过去12周的辉煌业绩，华尔街或主要金融报刊鲜有报导，只有「华 尔街日报」(The Wall Street Journal)在其「小型股聚焦」(Small Stock Foc us)栏目对小型公司略有关注，而且这个栏目报导的公司也很少有场外交易股。

　　而个人投资者正在从这些股票中受益。他们没有信托责任(fiduciary responsibilitie s)的压力，只需每天在夜里，在进行一天的电脑交易之後－－向配偶述职。今年，象标准普尔600指数($SML)和罗 素2000指数($rut)这样的小型股指数已在同道琼斯工业平均指数这样的大型股指的竞争中取得完胜。

　　一些微型公司指数较一年前已成长400%。这些公司的总市值通常不到一亿美元。

　　这些公司中有些在几个月前还不足一美元一股，现在则卖到每股数美元。有些已经转入那斯达克小型股市场(Nas daq Small-Cap Market)交易，还有一些已经在美国证交所上市。

　　过样是好是坏？

　　史密斯周一告诉我：「场外的成交金额还比较小，但却能创造巨大的获利机会。有些股票在一年之内从不到一美元飙 涨到几百美元。」涨得最多的要属那些小型无线通信公司、生物医学开发商和超导体实验室。

　　在他的报告中，史密斯尽量避免对个人投资者的行为作道德说教。「我们认为，过去几年的高回报赋予投资者一种心 理和经济支撑，使他们能够接受越来越高的风险。尽管我们不认为这种投机活动必然健康（其实与吸毒者追求越来越强的快感 类似），但它却是实实在在发生的事情，而且只要市场整体保持相对健康，这种态势很可能还会继续发展下去。」

　　就拿周一上午来说，那斯达克综合指数跌了200点，跌幅4%，而它今年迄今为止也就涨了24%。尽管如此，一 家叫做高级病毒研究的场外交易公司(Advanced Viral Research) (ADVR)却涨了25%。 这家位於纽约地区的公司正在试验的一种药物对某些病毒－－如导致爱滋病的HIV病毒和通过性接触传播的乳头瘤病毒HP V具有很强的抗击能力。这家公司的股价自十一月初以来已翻升三十二倍，前景相当看好。

　　另一支股票，无线数字解决方案(Wireless Data Solutions) (WDSO)亦继续保持 上涨的势头。这支股票的总市值才2900万美元，周一在每股2.80美元的场外交易价格基础上上涨9%。自去年十月跌 到历史最低以来，该股已上扬了约27倍。这家位於明尼苏达州的公司开发用於卡车及其他运输工具的跟踪数位技术。

　　另一支小型股，Winners Internet Network (WINR)，周一下午涨了16%。这家 位於佛罗里达的公司拥有一些欧洲网路服务商的股份，目前正在开发线上交易处理系统，马上要在德国的汉堡证交所(Ham burg Stock Exchange)上市，这家交易所准备开辟场外交易商场。Winners Internet Network的股价自十二月初已上涨十倍。

　　纵使大市动荡，小股亦可担纲。