诺兰达“联姻”中国的现实困境

http://finance.sina.com.cn 2004年10月15日 15:34 《全球财经观察》杂志

　　2004年9月底，加拿大诺兰达公司和中国五矿集团进行排他性全面收购谈判。这一次，诺兰达可能会成为离多伦多市万里之遥的北京一家国有企业的子公司。交易虽仍在谈判之中，《国家邮报》的一系列负面报道却已影响了民众的情感

　　文 | 陆新之 CLIFF P. ROSS发自多伦多

　　多伦多证券交易所(TSE)位于在多伦多繁华的商业中心区国王西街130号 (King Street W.)。而相隔一条马路距离不足100米的港湾大街(BAY SRREET)181号，就是半个月来加拿大金融界、工商界最为关注的诺兰达NORANDA公司所在。

　　NORAND所在的BCE PLACE大厦东翼的二楼与三楼，和它相邻的是两家金融界熟悉的名字：德勤会计师事务所和美林证券。

　　诺兰达公司是世界最大的矿业和有色金属生产商之一，公司2003年的资产总额为82亿美元，位于加拿大上市公司中市值的第41位。利润额则只能排在全加拿大公司的第180位左右。

　　2001年6月，诺兰达到了离公司总部数百公里之外的纽约第二上市。

　　2004年7月，诺兰达正式开始和中国五矿集团为首的中国企业接触。9月底，诺兰达和中国五矿进行排他性全面收购谈判。

　　这一次，诺兰达会不会成为离多伦多市万里之外的北京一家国有企业的子公司？

　　矿业大亨诺兰达分析

　　自从9月底，正式和中国五矿集团联合宣布进入排他性谈判以来，诺兰达公司总裁兼CEO德理克潘内尔(Derek Pannell)就成为华尔街以及TSE最受关注的CEO之一。

　　而他书面发言之中提到，希望这一决定能为诺兰达的股东带来收益。他认为中国五矿是这一行业的全球领军企业，这项正在进行中的交易有望把诺兰达公司带入一个激动人心的新时期。

　　2002年6月份成为诺兰达公司首席执行官的潘内尔的成绩表并不算好看。因为在2003年，诺兰达的收益大幅下降，不到2002年的一成。

　　对此，潘内尔的解释是，公司计划在未来几年里，不进行新的投资，让旗下的许多铝、锌、铅和贵金属工厂耗竭资源后逐步废弃。而他们认为，需要追加新投资的项目是铜和镍。” 其中镍业务的增长将通过鹰桥公司(Falconbridge)进行。鹰桥公司是世界上第三大镍生产商。诺兰达公司目前拥有鹰桥公司60％的股份。

　　目前诺兰达公司优先考虑的是大幅提高新项目的产量，如秘鲁的安塔米纳铜矿 (Antamina)、智利的阿尔托诺特铜矿(Altonorte)和科亚瓦西铜矿(Collahausi)、美国的铝箔工厂和魁北克的马格诺拉镁厂(Magnola)。

　　公司再次将重点放在获利上，通过成本削减和资产重组。

　　为了削减成本，诺兰达公司已经将公司员工削减了12％，并且将资本投资削减50％。诺兰达公司已经关闭了魁北克的Gaspe铜冶炼厂，重组了公司在美国的赛车业务，并且重新将重心放在勘探业务上。

　　加拿大的工会组织一向有较大的影响力，这一次股权交易之中员工的态度也会起到作用。

　　鹰桥公司(Falcon-bridge)因去年的劳资谈判而成为各界密切关注的焦点。该公司下属的萨德伯里镍矿(Sudbury)工会的工人于今年2月1日开始发动罢工，一度使得世界镍市场的价格节节上扬。

　　不过，在内部进行一系列变革之余，潘内尔和同仁们对外也在积极寻求新的大股东介入。英国《金融时报》早些时候披露，诺兰达在决定与中国五矿展开独家谈判前，一些国际性矿业集团也对诺兰达表示了兴趣，包括全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司(CVRD)、英美资源集团(Anglo American)、斯特拉塔(Xstrata)、必和必拓公司(BHP Billiton)和菲尔普斯.道奇公司(Phelps Dodge)。

　　《全球财经观察》系列报道：

　　五矿跨国抢购利用WTO商业规则达致利益最大化

　　一次55亿美元的中国公司跨国抢购案

　　高盛关于中国矿产资源的最新报告(摘要)

　　世界资源路线图

　　《中国的矿产资源政策》白皮书(摘要2003.12)

　　中国公司海外并购案例

　　加拿大商业的中国情结

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