【CBS.MW纽约2日讯】最近，美国各公司结束了它们多年来最糟糕的一个季度，相信投资者会忿然扔掉它们第二季度的财务报告。

　　现在已经再明确不过了，就利润水平而言，第二季度对各公司来说是个巨大的失败。First Call的资料显示，标准普尔500成份股公司的利润水平在第一季度比去年同期下滑了6%，在刚刚结束的第二季度中，这个下跌幅度扩大到16%。

　　这意味着大多数行业中大多数公司的财务状况很糟糕，但这还只是温和的说法。显然，大多数公司的利润数字低于它们去年同期的水平。

　　有些公司勉强达到预期，只是因为它们多次调降了预期目标；而有些公司获得了盈余成长，但成长幅度不值一提。

　　在这种艰难的环境下，如果你是一家业务甚至不错的公司的财务长，你会怎么做？在允许的范围内，你可以透过决定某些销帐的时机来对盈余结果进行调整(谁不会呀？)。你的本能告诉你现在这个时机来到了。

　　也就是说，既然每家公司的表现都很糟糕，谁会单单指责你一家公司的盈余结果不如人意呢？因此相较明年来说，现在是进行销帐的更佳时机，因为到那时年度盈余将出现正向的成长。

　　你可以想像，要是其它公司的盈余结果都不错，而独独你公司的业绩不佳的话，那你岂不是变成了众矢之的。此外，一家公司今年的盈余结果愈差，则明年它的表现看起来就愈出色。

　　但事实上明年的状况也许不如你想像的那么好。

　　首先，就业市场仍然趋紧。所以，即使一旦经济复苏、产出能力回升，从而导致单位劳力成本下降的话，公司仍将为雇用员工支出大笔费用--尤其是那些在经济困难时期大肆裁员的公司。

　　其次，直到最近，公司利润的成长水平才高于经济的成长水平。公司盈余在国内生产毛额中所占的比例从1992年的6.5%上升至1997年的10%。

　　即使第一季度盈余下滑，也仍占国内生产毛额的8.5%。

　　显然，利润成长不可能一直高过经济的成长。或迟或早，公司利润成长将回归正常并慢于或接近于经济的成长。

　　虽然明年的盈余状况将好于今年，但别指望出现一九九零年代后期的太平盛世。