周五的市场极为冷清，主要股指齐齐低收，今天股市的成交量还创下今年的最低值。由于最新的零售业销售报告颇为强劲，消费者信心指数显示消费者的信心也在继续改善，投资者担心这些因素将影响联储下周降息的积极性。

　　由于市场越来越感到投资者对降息的预期过于乐观，债市连续第二个交易日经受巨量的卖盘冲击。

　　戴维-科德(David Coard)是Williams Capital Group负责固定收益投资的销售和交易的负责人，他指出，“超过预期的零售业销售额和消费者信心指数成为了投资者考虑的重点，他们认为联储在下周二仅会降息25个基点，即使联储降息50个基点，联储也可能不会采取进一步的措施。”

　　但是，Stone & McCarthy Research Associates的股市分析师乔-里罗(Joe Liro)称，最近公布的经济数字只是一个替罪羊，道指和纳指在经过反复尝试后仍无力突破11,050点与2,250点的阻力线才是关键所在。

　　里罗评论道，“市场不断给我们的印象就是，我们正处在一个交易区间之中。”

　　科技股内部各板块齐齐走低，芯片板块的跌幅较为缓和，而网络和软件板块承受的卖盘压力较大。大盘方面则是一片赤字，石油服务、纸业、黄金、化工、金融和天然气板块跌幅沉重，仅有公用事业板块独善其身。

　　今天道琼斯工业平均指数下跌89.13点，收于10821.31点，跌幅为0.8%。道指成份股中的大输家包括美国铝业、IBM[微博]、英特尔[微博]、国际纸业、J.P.摩根-大通和杜邦，股价有所增长的则有麦当劳[微博]、AT&T、沃尔玛和Home Depot。

　　Ehrenkrantz King Nussbaum的首席投资分析师巴里-希曼(Barry Hyman)称，“市场已感到有些疲惫。在经历了四月份的大幅增长之后，市场需要一段时间来修整。11,000点的阻力线对道指而言是一个极难逾越的障碍，缺乏重大推动的市场只能处于窄幅震荡之中。”

　　希曼指出，下周的联储会议将成为市场走高的推动，还是导致获利回吐的发生还难以断言。希曼称，“股市已经预期下周联储会降息50个基点，但到底是否降息，降息幅度多大其实还是未知数。”

　　今天纳斯达克[微博]综合指数下跌21.43点，收于2107.43点，减幅为1%；纳斯达克100种股票指数损失17.12点，跌幅为0.9%，收于1,821.20点。

　　今日标准普尔500指数下跌9.51点，收于1245.67点，降幅为0.8%；罗素2000种小型资本股票指数跌落0.7%。

　　今日纽约证交所的成交量为8亿8900万股，纳斯达克市场的成交量为14亿2000万股。市场广度表明下跌股领先，纽约证交所下跌股对上涨股的比例为18对13，纳斯达克市场的这一比例为21对17。

　　此外，根据资金流向专业研究公司Trim Tabs的资料，在截至5月9日所在的一周中，股票基金的流入量总计4亿美元，此前一周中，股票基金的流入量总计149亿美元。在截至5月9日所在的一周中，主要投向美国股市的股票基金的流入量为21亿美元，此前一周中，主要投向美国股市的股票基金的流入量总计113亿美元。

　　经济数字的剖析

　　周五发布的经济数字无疑让人感到鼓舞，但是由于这些数字表明美国经济较预期的更为良好，投资者不仅开始担心联储可能不会采取降息措施来刺激经济的增长。

　　股票评级机构穆迪投资服务(Moody's Investors Service)在一份研究报告中称，“以往国内消费的急剧下降曾促成联储采取降息措施。如果消费者的开支恢复活力，即使本月十五日联储降息50个基点，使利率降至4%的水平，但这可能是联储在近期内最后的一次降息行动。”

　　四月的零售业销售额增长0.8%，市场预期为成长0.1%，扣除汽车零售后的零售业销售额增长0.7%，而市场预期为成长0.4%。

　　四月份的零售业销售业绩出乎意料的强劲，而三月份的零售业销售额被修正为下降0.4%，先前市场预期为下降0.2%。

　　Naroff Economic Advisors的首席经济学家约尔-纳诺夫(Joel Naroff)指出，“很明显，经济和劳动力市场仍然没有摆脱消费乏力的恐惧，现在还不能断言国内消费正在高速地增长。四月份销售额的增长只是抵销了二月份和三月份的下降。尽管目前消费者开支的状况足以让我们远离经济衰退，但是它还没有达到可以让我们乐观预测经济将会出现重大转机的程度，因此消费状况的好转不会动摇联储下周降息的决心。”

　　五月的密西根消费者情感指数的初步数值显示，该数字增至92.6，而上个月为88.4，市场预期五月该数字将增长至86.5，而四月份的预期值为82.2。

　　通货膨胀的指标方面，四月生产者物价指数增长0.3%，符合市场的预期。扣除食品和能源价格的四月核心生产者物价指数上升0.2%，超过市场预期的成长0.1%。

　　下周出台的重要经济报告和数字

　　下周一将公布三月份的商业库存报告，四月份的产能利用率数字和工业生产率数字；

　　下周二没有重大的经济报告和数字出台；

　　下周三将公布四月份的新屋开建和营建执照报告，四月份的消费者物价指数以及扣除食品与能源价格后的核心消费者物价指数；

　　下周四将公布四月份的领先经济指标指数，五月份的费城联储调查报告；

　　下周五将公布三月份的国际贸易报告，五月份的密西根消费者情感指数和四月份的财政预算报告。