【CBS.MW旧金山16日讯】盖尔-塞尼卡(Gail Seneca)管理着超过100亿美元的资金，她的公司Seneca Capital Management的总部在旧金山，她对股票和固定收益债券同样熟悉，并拥有经济学的博士学位。

　　她对目前局势的分析如下：

　　“全球经济都在放缓，而资讯科技领域的萎缩则尤为明显。近年来该领域的开支大幅成长，从个人电脑至光纤，都无一例外，部分原因是活跃的资金市场、科技革新以及千年虫的刺激。到2000年初，该经济部门代表着美国产出成长的四分之一。然而，过度消费及其导致的过度产出，使该领域最终崩溃，这将使经济成长引擎至少在数个季度内陷入停顿，并将影响经济的其它领域。”

　　尽避有这些不可否认的坏消息，塞尼卡仍然认为情况不致太糟。

　　好消息是，美国整体经济不仅是商业开支的问题，更是消费者的问题。尽避最近的消费者开支热潮已经过去，但等待我们的并不一定就是衰退。

　　这个相当乐观的经济基础面的分析使塞尼卡得出关於股市的结论：“典型的熊市在17个月後开始出现恢复的迹象。股市自2000年3月以来一直在下滑，我们并没有临近衰退的边缘，而是已经到达市场的谷底。”

　　我并不完全赞同这个观点。当然，我们没有处於衰退的边缘。但本周的新证据表明，消费者开支和信心都出现下滑的趋势。

　　上月的零售总额下跌了0.2%，关键零售商如威名百货(Wal-Mart)(WMT)、Sears(S)和Macy's对今年此後几个季度的销售预计变得愈来愈慎重。最重要的是，原先以为消费者信心已经在二、三月间跌至最低点，但事实上并非如此。

　　密西根大学的四月份初步消费者情感指数(index of consumer sentiment)跌至87.8%，而三月份的最终数字为91.5%。该指数中的现状指标--它考察消费者对目前经济及其个人财务的态度--从103.4%跌至98.7%；更重要的是，该指数中的期望指标--它考察消费者对国家及个人财务未来的态度--从上月的83.9%跌至本月的80.8%。

　　所以，其它的相关指标都将相应降低。

　　这表明，这次放缓和熊市将比华尔街许多乐观者预期的时间更长。也许还要经过六至九个月，市场才能出现真正好转的曙光。