周一，投资者继续推举蓝筹股，道指获得了可观的收获，升幅接近2%。今天，科技股的命脉：芯片板块再次传来盈余预警，这一次科技股没有顶住利空冲击的压力，纳指最终以下跌报收。

　　今天道琼斯工业平均指数劲升180.05点，收于9684.83点，升幅为1.89%；纳斯达克[微博]综合指数下跌8.36点，收于1920.32点，跌幅为0.43%；标准普尔500指数上扬12.38点，收于1152.21点，涨幅为1.09%。

　　市场面临的盈余形式仍相对严峻。盈余专业研究机构First Call称，“有明显的证据表明，至少在2001年的前三季度，标普500强企业的盈余仍将下跌。”市场普遍预期，第一季标普500强企业盈余的跌幅将为7.2%，而第二季的跌幅为5.2%。

　　First Call称，自三月初以来，标普500强企业的盈余第一季和第二季的预期值已经下调了整整一个百分点。

　　First Call还指出，“一般情况下，股市在经济和企业盈余好转之前就会出现改善，股市的好转通常会领先两个季度的时间。”First Call认为，正如众多市场专家预计的那样，市场在第一季没有出现好转的现实表明，企业盈余在第三季之前不会出现转机。

　　科技股方面，今天芯片板块和硬件板块损失较重，而网络板块的升势比较稳定。大盘方面，公用事业、生物科技、航空、零售、制药、纸业和金融板块均有所增长。

　　道指30种成份股中的领涨股包括：联合科技、菲利浦-莫里斯、AT&T、波音、通用汽车和Home Depot，跌幅较大的蓝筹股有强生、可口可乐和贝尔南方。

　　Dain Rauscher的罗伯特-迪基(Robert Dickey)称，“市场正在反弹，但是到目前为止，我们还没有更多的证据表明反弹会持续下去。一般情况下的反弹，股指和个股往往会恢复三分之一或三分之二的跌幅，而目前的行情表明当前的反弹相当平常。我们还需要继续考察反弹的品质，即上涨股对下跌股的比例和相应的成交量，这些数字将会告诉我们市场近期底部的坚实程度。”

　　迪基指出，市场反弹的目标是道指超过万点，而纳指要达到2,300点的水平。迪基认为，“股价波动较大的股票将提供更大的盈利机会，而在近期猛跌中股价较为平稳的个股是长期投资的适宜对象。”

　　Gruntal & Co的技术分析师托德-高德(Todd Gold)称，“尽管纳斯达克市场的跌幅已经相当惨重，但是我们认为，酝酿长久反弹的筑底过程还会出现股价跌至更低水平的机会。当然，长期的投资者不应该过份追逐纳斯达克股票的继续下跌。”

　　此外，根据资金流向专业研究公司Trim Tabs的资料，截至3月22日的三天中，美国股市的损失高达36亿美元。Trim Tabs认为，股市的资金流通状况极为“可怕”，在过去的五周中，有四周股市所获得的资金是入不敷出。

　　初级的底部？

　　Scott & Stringfellow的技术分析师里查德-迪克逊(Richard Dickson)称，“近期的投资者情绪表明，当前市场至少已经处于一个初级的底部之上。上周对各类投资者的调查表明，市场的熊气相当浓厚，个体投资者的这一情绪最为明显，而这是市场处于近期底部的最值得信赖的依据之一。此外，上涨股对下跌股成交量的比例和市场广度也表明，市场是因为处于超卖状态后才出现的反弹。”

　　迪克逊认为，“不利的消息是，上述的好消息只是市场好转的一些预兆而已。”迪克逊指出，成交量和市场广度的状况表明，市场并没有构筑一个坚实的底部，近期股市的估价是一种短期的，充其量只是中期的投资行为，因此市场还没有跌至一个重大的底限之上。

　　交易师们普遍认为，道指仍然没有脱离困境。W.R. Hambrecht的上市股票交易主管托德-克拉克(Todd Clark)称，“道指的走势并没有趋向稳定的感觉，人们似乎随时准备为道指的复苏而欢呼雀跃，但这种乐观为时尚早。”

　　另外一些华尔街的市场专家则认为，道指还有更大的下跌空间。熊派认为，上周的跌势并不能标志市场跌至了一个底部，因为股市缺乏推动其上行的催化剂。企业的盈余前景仍不清晰，经济也没有任何改善的迹象。

　　Brean Murray Foster Securities的资金主管彼特-库里奇(Peter Coolidge)称，“除非盈余状况好转，否则市场不可能出现逆转。盈余是市场的关键，而现在盈余是市场面临的一个大问题。”库里奇个人认为，今天的重整只是技术性的反弹，但它将为人们提供坚信市场最终将会好转的信心。

　　但是市场的牛派人士认为，利好消息即将面市，特别是联储主席葛林斯潘的评论，小布什减税计划的通过和市场领导企业对未来业绩可预见能力的提高，这些都将为股市的发展增添动力。