【CBS.MW华府16日讯】在目前的电讯设备领域，更大并不一定意味着更好。

　　在这方面，雄心万丈的Ciena和焦头烂额的北电网络形成了鲜明的对比。

　　去年，两家公司还都是资本市场的宠儿，如今却是面目全非。两家公司都提供最新的光纤技术，帮助电讯运营商应付资料和网路流量的急剧膨胀。

　　然而，本周四Ciena(CIEN)宣布其光纤设备的需求出现大幅成长；同一天，北电网络却拉向警讯，宣布销售较预期将出现显着下滑。这究竟是什麽原因呢？

　　WRHambrecht的分析师蒂姆-萨瓦格克(Tim Savageuax)指出，“Ciena强劲的预期数字与北电网络糟糕的预期形成了极其鲜明的对比，这不禁让人备感迷惑。”

　　幸运的是，出现这种鲜明对比的原因其实也不难解释。Ciena公司的规模远远小於北电网络，它只生产最为高阶的光纤交换器，其产品几乎全部是用於网路核心的复杂设备。而北电网络的产品则涵盖电讯市场的每一领域，其中某些产品的需求早已出现了严重的下滑。

　　例如，北电的线路交换(circuit-switching)业务以前曾经是其主要业务，目前线路交换设备需求的下降速度远远超出了该公司的预期，电讯运营商正在迅速移出语音通讯网路领域。同样的问题有也深深地困扰着另一老牌交换设备巨头朗讯科技(Lucent Technologies)(LU)。

　　更加严重的是，美国经济的降温也从另一方面对北电构成冲击。简而言之，该公司涉及的市场领域越广，随之大量客户削减资本支出，经济降温对其销售额造成的冲击也就越严重。

　　令人惊奇的是，北电网络未能及早发现问题的所在。就在上个月，该公司还满怀信心地重申了现在看来遥不可及的2001年盈馀成长目标。

　　北电网络的运营长克劳伦斯-陈德伦(Clarence Chandran)在接受CBS.MarketWatch.com采访时说，“美国商业的下滑趋势远远超出了我们的预想。一月份我们首度公布盈馀预告资讯时，还未充分意识到问题的严重程度。”

　　具有讽刺意味的是，过去几年，为了在市场取得压倒性优势，为客户一步到位的提供全部设备，北电网络、朗讯和思科等公司都在大肆进行购并。朗讯科技目前已经改变了战略，该公司已经将其企业电话系统部门Avaya(AV)分离出去，此後该公司还将继续分离微电子业务部门Agere。

　　尽管等到经济回暖之时，越大越好的策略可能得到回报，但目前北电网络过於庞大的规模已经成为公司盈利的障碍。

　　采取不同策略的公司却没有受到过於严重的影响，这包括了Ciena以及Redback Networks(RBAK)、Sycamore Networks(SCMR)和Sonus Networks(SONS)。

　　Ciena的策略是将精力集中於设备领域的高成长部分，如下一代网路使用的新型光纤设备。这样客户开支缩减以及美国经济降温对於Ciena的冲击便相对减小了很多。

　　电讯运营商可不敢不订购下一代的光纤设备，因为大型企业用户对於数据和速度的要求极其严苛，一旦某一运营商不能满足其特定需求，他们便会另寻新欢。

　　这样，为了应付激烈的竞争和改善自身的成长前景，运营商必须花费大量的资金购买经过升级的光纤设备，不停地拓展网路规模。Ciena的执行长帕特里克-莱特斯(Patrick Nettles)向CBS.MarketWatch.com表示，该公司面临的最大调整是更加需求成长采取适宜的扩张步伐。

　　与此同时，运营商迅速缩减过时线路交换设备的采购费用。目前仍在大量生产过时设备的公司便遭受了严重冲击，北电和朗讯便是其中的代表。

　　不过，Ciena所勾勒的2001财年的美好前景同样值得继续考察。某些分析师怀疑，该公司最终也将遭受运营商开支缩减的冲击。在这方面，北电网络的官员表示，今年光纤设备的销售额将仅成长25%，只相当於预期水平的一半。

　　鉴於以上不确定因素，Bluestone资本证券公司的分析师苏珊-卡拉(Susan Kalla)建议客户暂时避开这一领域，等到一起明朗化之後再行投资。

　　尽管投资者普遍对经济状况表示担忧，但Ciena的执行长帕特里克-莱特斯(Patrick Nettles)仍对公司的前景充满信心。他在声明中说，“我不能预料到意外的情况。”

　　令Ciena受益的是设备产业的景气循环特性--以及该公司技术暂时的领先优势。

　　扬基集团的电讯设备分析师南锡-拉奇卡(Nancee Ruzicka)指出，该公司的大部分新产品已经过了多年的测试，目前正是收获订单硕果的最佳时机。

　　例如，本周Ciena宣布，高速成长的下一代电讯运营商Level 3 Communications(LVLT)成为其产品的最新客户。

　　另外一点重要因素是，Ciena似乎总是在推出下一代高端设备的激烈竞争中拨得头筹。而且，该公司的产品具有高度的开放性，能够与其他厂商的产品协同运转，这样便为运营商节省了大量的金钱和空间。

　　拉奇卡指出，尽管北电网络正在极力在技术上进行赶超，但是它的多数新型产品均处於初步测试阶段，在一年以内尚不能为该公司创造大量营收。

　　她说，“北电的产品还未进入成熟期。」