【CBS.MW纽约15日讯】情人节,许多人考虑的是爱情问题,但经济学家却忙於考虑LUV的问题。他们试图决定,这三个字母中的哪一个最能恰当地描述未来经济的走势。
你可能知道,每个字母在商业前景、失业状况和投资等方面的涵义都有所不同。
认为经济将呈现“L”走势的人最悲观。他们认为等在前面的是漫长的衰退期,类似於日本在过去十年来所经历的、或美国三零年代的历史。这将意味着高失业率、低利润和低迷至少数月、甚至数年之久的股市。
对那些持“U”型观点的人来说,他们看到的是经济拖长的筑底过程,随後是缓慢的、逐渐的恢复,这种情况类似於困扰老布什的、紧随1990 1991年衰退而来的萧条期,这是老布什连任竞选败北的根本原因。
但是,政策制定者、投资者和商家的预计是“V”型。他们希望放缓速来速去,对税收、信心和利润的长期危害较小。
我属於“V”型阵营中的一员。为什麽我会爱上“V”?请听我的“罗曼史”。
首先是联储。它没有像1990年那样,目睹经济下滑达四个月之久,才减息五十个基点;这次联储主席葛林斯潘行动更迅速、措施更大胆,时间不到上次一半,而减息幅度却是上次的两倍。
这种迅速的反应已经鼓舞了投资者的信心:股市在1月3日首次减息以来已经反弹。消费者脸上出现笑容也只是个时间问题而已。
其次,企业的反应也相当迅速,部分原因是改进的管理资讯系统(MIS)。当第一个放缓迹象出现时,美国各公司降低了产出、减少了工时,有些甚至裁减员工。这使得库存不致於过度积压,并能加速产出成长期的提前到来。
再次,我认为这次放缓尽避可能剧烈、但不会拖延过长的原因在於劳动力市场状况。虽然失业率达到4.2%,但就业率仍然维持在创纪录的水平,而工时记录在2000年第三、第四两个季度下跌後也开始回升。
这次放缓也许不足以称为真正的萧条期。美国国家经济研究局(The National Bureau of Economic Research)的衰退委员会仍处於休会状态,并且没有马上召集会议的计划。