【CBS.MW纽约27日讯】事实证明，今年是很长一段时期以来对於投资者最为艰难的一年。一开始，股市还高奏凯歌，今年头两个月各大股指均冲击新高；然而，结尾却异常的灰暗，科技股领军的那斯达克遭受了自1973-74年熊市以来最为惨重的损失。

　　然而，如果撇开科技和通讯领域，市场的表现并非很差。十一月末的Barron's财经周刊指出，非科技领域的标普500指数实际还出现了上扬。然而，不幸的是，在春季的投机热潮中，多数投资者在科技股领域压设重注，这样一来，股市下跌造成的损失便远远超出了正常多样化投资环境下的水平。

　　2000年中，投资者所能作出的真正明智的投资决策其实只有两个：第一个是在春季抛售科技类股；第二个是预测经济成长速度将在下半年减慢，从而购入对於利率敏感的证券，如债券和金融类股。其他算得上明智的决策还包括持有健保类股和能源类股。

　　展望新年

　　我认为2001年初的行情将与2000年末十分类似。科技类股将持续受到重压，而金融、健保和能源类股价格将一路走高。假如经济成长速度继续减慢的话，联储将会在2001年初降低利率。

　　一旦联储开启降息进程，科技类股将开始反弹。科技和电讯类股三月份之後的急速下跌是2000年股市总体低迷的主要原因。上述股票哪怕出现局部的反弹，再加上金融、健保和能源公司方面持续的利好消息，明年年中股市便能出现大幅的上扬。

　　我确信各大股指2001年最终将收高：标普500指数将上扬10-15%，而那斯达克综指的涨幅则将在25-30%之间。低利率更加有助於提升小型股票的表现，因此罗素2000指数和标普中型股指数的表现将超越标普500指数。相对於大型股而言，上述两个领域股票的市值仍处於历史最低水平。

　　类股前景

　　2001年上半年，低利率将使金融类股持续走高。这一领域内部，我更加看好大型的多样化的公司，如花旗集团(Citigroup)(C)。

　　此外，美国友邦集团(American International Group)(AIG)股票的表现应该会不错，而小中型金融公司的市值则将不断下降。

　　天然气供应的持续短缺将激励Apache Corp.(APA)和Diamond Offshore(DO)等公司的股价上扬。尽管现在看好科技类股还为时过早，但适当添加头寸仍不失为明智之举。我将适度买进WorldCom(WCOM)的股票，该股目前的本益比已经降至8左右。

　　我还将适度买进德州仪器(Texas Instrument)(TXN)的股票。该公司目前仍是通讯晶片生产领域的领跑者。其股价由100美元附近一直跌落至40多美元。我的建议是，一旦科技类股开始反弹，投资者应该将注意力集中至三个领域，即半导体设备、宽频和网路基础设施类股。