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【CBS.MW旧金山12月22日讯】不说别的，2004年也许证明了这样一条理论：忙有时是白忙，没见钱进腰包。
过去一年，华尔街显然相当忙碌。拿并购来说，截至10月份并购交易额已经超过2003年的总水平。股权交易比去年成长了25%以上，主要受益于初始股市场的复苏--今年初始股发行总价值比去年成长130%还多。(以上根据Thomson Financial资料)
所有这一切为投资者创造了价值吗？整体来看，是创造了价值，但并不多。这一年来，道指起伏不断，但与年初相比仅略微上升。标普500指数和那指表现稍好，也仍然大大逊色于去年的突出表现(那指2003年涨40%多，2004年约涨6%)。
不过，就算2004年投资者在金钱上没有多少收获，但看到了一些相当棒了“演出”。一些商业剧(管它喜剧、悲剧还是闹剧)赢得了聚光灯的看顾，尽管它们不得不与刚刚结束的、激烈的总统竞选同台表演。下面简略回顾今年的一些精彩剧目，大致按时间先后顺序排列：
一、银行愈大愈好吗？
1月15日，两银行业巨头J.P. Morgan Chase(JPM)与BankOne宣布合并，交易额580亿美元，为金融服务行业自1998年Citicorp/Travelers合并(700亿美元)以来最大的并购案。并购后公司为仅次于花旗集团(Citigroup Inc.)(C)的第二大银行。但是，愈大是否愈好呢？JP Morgan今天的股价，比宣布合并前一日收盘价39.22美元还低了少许。
二、玛莎-史都华绝地反击
3月5日，“家政女王”玛莎-史都华(Martha Stewart)认罪并被判入狱，罪名是她在接受涉及售出ImClone Systems(IMCL)股票的调查中，向调查人员撒谎。这是联邦检方的胜利，但真正的胜利者却是玛莎：到年底时，她与“Survivor”的制作人弄出一部电视真人秀(TV reality show)。另外，她的公司--Martha Stewart Living Omnimedia(MSO)--受益于K-Mart/Sears合并案(叁考后文)，今年涨了170%还不止。
三、艾斯纳四面楚歌
玛莎-史都华输掉官司的那一周，艾斯纳(Michael Eisner)失去了股东的信任。这位四面楚歌的迪士尼(Walt Disney Co.)(DIS)执行长，与意见相左的股东们展开一场艰苦的战斗，最终在3月4日年会上遭到43%股东的投票反对。艾斯纳懂得了，或者说有点懂得了股东的意思。他让出了董事长的职位，并表示2006年将离开管理层。不过，他的确打退了有线电视巨头Comcast的收购企图--Comcast曾出价600亿美元收购迪士尼。
四、Google重铸网路繁荣？
科技行业有些人想重享1999年那种盛筵。网路搜寻引擎Google Inc.(GOOG)初始股似乎有能力重铸dot-com繁荣，至少，如果你相信8月19日其初始股发行之前的市场议论和投机气氛的话。Google初始股融资约16亿美元。这个故事最精彩的地方，是Google的股价一直在相对稳定地攀升，而不像1990年代末期迅速破裂的泡沫网路股。现在，Google比当初85美元的初始股价格已经涨了大约一倍，有些分析师甚至给该股贴上200美元的价格标签。也许说到底，还是摆脱不了1999年的泡沫繁荣。
五、甲骨文/仁科罗曼史
这个罗曼史实际上去年就开始了：去年6月6日，软体巨头甲骨文(Oracle)(ORCL)向仁科(PeopleSoft)(PSFT)发出恶意收购要约。许多人认为这项收购案将以失败告终，因为监管机构准备予以反对；甲骨文突出奇兵，将政府告上法庭并打赢了官司。法官9月9日裁决，两家大型软体公司的合并本质上并不触犯反垄断法。到11月时，60%的仁科股东同意由甲骨文收购。这样一来，仁科管理层12月份只好接受去年拒绝过的26.50美元的收购价。
六、止痛药--大药厂的心头之痛
止痛药是制药行业的“摇钱树”。9月30日，默克(Merck)(MRK)最畅销止痛药Vioxx因为安全担忧宣布召回。这个消息的连带影响是：业内数家公司的执行长很可能不得不服用一些止痛药了。默克事件现已成为联邦调查的焦点，而且怀疑的眼光开始转向辉瑞(Pfizer)(PFE)、AstraZeneca(AZN)、葛兰素史克(GlaxoSmithKline)(GSK)和Abbott Laboratories(ABT)等药厂生产的同类药物。
七、低俗节目到处受欢迎
垃圾媒体的批评者也许以为提前得到感恩节的对待：大胆低俗节目主持人霍华-史登(Howard Stern)于10月6日宣布，他将离开Viacom(VIA)。但是投资者，还有Sirius Satellite Radio Inc. (SIRI)却认为，史登将取得空前的成功。于是乎，Sirius与史登签下1亿美元的丰厚合约。随后，该公司又把Viacom前总裁卡马金(Mel Karmazin)挖来当执行长。史登抱怨，他成了布希政府讨好文化保守者的靶子。
八、保险业成史匹哲新靶子
保险经纪人完全估计错了，在致力于肃清公司腐败的纽约州检察长史匹哲(Eliot Spitzer)眼中，自己是种什麽形象。在给予投资银行和共同基金沉重打击之后，史匹哲把目标转向保险业。10月14日，史匹哲宣布对保险经纪公司Marsh & McLennan(MMC)展开调查。该公司将保险业务介绍给保险公司，作为交换从保险公司获得非法回扣。American International Group(AIG)、Ace(ACE)、Chubb(CB)和Hartford Financial(HIG)等保险公司都卷入调查之中。AIG还是证管会(Securities and Exchange Commission)和美国司法部(U.S. Department of Justice)联合调查的目标。
九、石油价格高高在上
受供应紧张和伊拉克战争影响已经大幅走高的石油价格，又因为秋季的寒冷天气更上层楼。10月22日，原油价格期货升至55.17美元，创下纪录新高，比年初上涨了近70%。尽管接近年末油价回落，但与年初相比仍然高出25%。2003年石油价格基本平稳。
十、大而不佳有人效法
规模大不见得有利，看看零售巨头沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc.)(WMT)吧，它实际上已经成了世界上“大而不佳”的榜样。但是，这并不能阻止竞争对手效法它。11月17日宣布的今年最大并购案之一：Kmart(KMRT)/Sears(S)，其目的就是打造能与沃尔玛抗衡的对手。这桩交易甚至给狱中的家政女王玛莎-史都华带来好运，她公司的零售业务有望成长近60%。
十一、黄金因祸得福
美元贬值和全球动荡对经济而言是最为不利的组合，也是大多数企业最不想看到的局面，除非你是一个黄金投资者。接近年关，黄金期货合约价格进入创纪录的高水平：12月3日金价达每盎司458美元，为16年来最高。专家们将黄金的上涨归因于另一项纪录--美元相对欧洲创下历史最低水平；当然，黄金走高原因还有关于马德里爆炸案的种种报道。
(本文作者：Dan Gallagher)
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