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【CBS.MW伦敦12月15日讯】周三分析师指出，德国T-Mobile可能将成为近期美国电讯行业企业并购活动的最大输家，而Verizon电讯公司和其合作夥伴伏德风集团(Vodafone Group)业绩仍保持强劲，并仍可能对Sprint提出收购报价。
德国方面的分析师甚至预测，背後拥有伏德风撑腰的Verizon(VZ)可能将挑战Sprint公司(FON)和Nextel电讯公司(NXTL)所达成的合并方案，以高达450亿美元的价格竞购Sprin
t。他认为，Verizon和Sprint之间的业务存在互补效应。
T-Mobile前景分析
伦敦的科技和电信市场研究集团Ovum的研究主管丹恩-拜尔勒(Dan Bieler)认为，“T-Mobile USA将成为美国行动通讯市场的第四大厂商。”他认为，Sprint-Nextel合并案对德国电信旗下T-Mobile的影响远大於对伏德风业务的影响，後者在持有美国第二大无线通讯商Verizon Wireless约45%的股份。
他认为，“伏德风的业务应不会受到此次交易的影响。舆此同时，T-Mobile仅拥有收费用户市场约12%的市场份额。相比之下，Cingular拥有约34%的市场份额，Verizon Wireles拥有31%的市场份额，Sprint-Nextel合并後也拥有了23%的市场份额。”
他还认为，T-Mobile的现金流量并不如其他几个较大的竞争对手。其客户的购买成本也大幅超出其竞争对手。
“事实证明，Sprint-Nextel之间的合并对T-Mobile USA构成了持续压力。T-Mobile USA今年新增的收费用户人数为320万 -- 超出了除Verizon Wireless以外的其他任何电讯运营商。不过，就现金流量而言，T-Mobile USA的表现则并不出色。”
丹恩-拜尔勒(Dan Bieler)表示，T-Mobile今年迄今以来的运营自由现金流份额已攀升至5% -- 而其用户市场份额为12%。
他认为，“我们担心德意志电信将发现，要将T-Mobile USA的运营效率推动至接近其竞争对手的水平是非常困难的事情。”
Sprint-Nextel今年以来的现金效率为20%，而T-Mobile USA仅有8%。
拜尔勒认为，“舆其美国竞争对手相比，德意志电信看来需要耗费更多现金才能获得相同盈馀。”
法兰克福Oppenheim研究机构的电信分析师弗兰克-罗萨格(Frank Rothauge)认为，“我认为T-Mobile的运营形式将非常艰难。”
他认为，在短期内，随着Sprint和Nextel执行达成的并购协议，T-Mobile USA可能将获得更多新收费用户。但中期看来，此次并购将令T-Mobile的竞争形势更加严峻。
竞争环境日趋严峻
拜尔勒指出，“从过去的历史推断，当市场中存在三家以上的同等强大厂商时(在Sprint和Nextel合并後，美国无线通讯市场就是如此)，市场的竞争强度最高。”
“显然这并不符合T-Mobile的利益，该公司将是除三家强大厂商外规模较小的一家公司。这将对其盈利水平和获得额外客户的能力构成冲击。”
他认为，T-Mobile的优势在於其母公司德意志电信的规模较大 -- 这样该公司能以更低的价格采购设备 -- 但目前T-Mobile似乎已将这方面的优势提升至极致。这也是该公司规模较小但仍在美国市场取得了较大成功的原因。
部分评论人士认为，T-Mobile及Verizon和Cingular都在联邦频段拍卖中获得了额外的频段，未来两年这几家公司都将持续成长。明年德意志电讯计画花费20亿美元购买类似频段。
观察人士指出，Verizon Wireless每季度的收费用户人数增幅为170万人，假如Cingular没有采取并购措施，则Verizon Wireless早已夺回了美国头号无线电讯商的宝座。
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