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【CBS.MW华府12月6日讯】今后两周内将公布的通膨数字预计会显示十一月份物价适度走高，但并不像激进派希望的那样。
美国通膨数字是本周经济报告的焦点。上周市场关注的则是经济、就业和消费者支出的成长。
本周，劳工部(Labor Department)将公布有关十一月份的两项通膨数字：进口商品价格指数和生产者价格指数。经过十月份的可怕上升之后，预计两项数字的升势较为温和。
本周，劳工部还将修正先前公布的第三季度生产率成长数字。
关于经济最大风险是通膨率的加速上升还是经济成长的放慢，几年来经济学家观点一致，但现在似乎正在出现分岐。
一方面有人认为，零售支出疲软、就业状况不是甚佳、所得成长可怜均表明经济经过痛苦的长期复苏仍然没有达到全速成长的阶段；另一些人则说，高涨的通膨压力不应该被忽略。
到目前为止，联储官员掩盖了两个阵营的分岐，声称对高通膨和慢成长同样重视。
在联邦公开市场委员会理事的一致同意下，联邦资金利率自夏季以来提高了一倍，而且12月14日会议上有可能再次加息至2.25%。
再往后的事，谁知道呢？市场目前预计，随着利率水平渐趋中立，联储明春几次例行政策会议中可能有一次会暂停加息。
市场的感觉是，随着激励经济成长措施效果的减弱，联邦公开市场委员会将开始偏于担忧经济放缓，从而有可能放慢紧缩的速度。
美林证券(Merrill Lynch)资深经济学家金(Sheryl King)说，“仅就经济状况而言，联储没有继续紧缩的理由。”
褐皮书(Beige Book)称，零售商没有定价能力；就业报告则显示，员工没有讨价还价的馀地。通膨在哪里？
但另一些人并不如此肯定。熊士坦(Bear Stearns)首席美国经济学家莱丁(John Ryding)认为，通膨将涨至超出联储的控制目标，从而使联储拥有很好的理由在加息方面更加激进。他预计到2005年末加息累计将达到十码。
本周的经济数字不能解决这些纷争，但将给短线交易商某些可资谈论的东西。
十一月份进口价格指数预计持平，十月份该指数上升1.5%。该数字将于东部时间周四上午8:30公布。
十一月份经过贸易调整的美元下跌了3.8%，这应当会导致通膨压力的增加。
然而，李曼兄弟(Lehman Bros)资深经济学家阿贝特(Joe Abate)说，亚洲生产的商品和石油并不受美元贬值的影响。消费者价格水平预计继续下滑，从而弭补进口工业材料价格的上升。
十一月生产者价格指数预计仅上升0.2%，十月份该指标大幅上扬1.7%--为14年来的最高升幅。十月份物价上涨的主要因素是能源、食品和汽车等价格的上扬。
自那以来，石油价格一直在回落。汽车价格的上升也可能是一次性的现象(这是新车款集中的一年)。
价格压力正在生产过程内形成。过去一年，原油价格上涨了15.8%，虽然核心半成品价格上涨了7.8%，为1995年4月以来的最大涨幅。
联储褐皮书显示，某些企业成功地将高成本转嫁给其它企业，但尚未转移至消费者头上。如果这样的话，核心生产者价格指数(以及核心消费者价格指数)应当会开始反映价格压力在生产过程的这种传递。
经济学家预计，十一月份生产者价格指数上升0.2%，十月份上升0.3%。迄今为止，通膨方面的局势还算不错。
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