【CBS.MW旧金山11月19日讯】Causeway International Value(CIVVX)是资产管理公司Causeway Capital Managemen唯一面向普通投资者的基金,拥有强大的管理团队,一共包括九位投资专家--四位负责投资组合,五位负责分析事务。
这九位专家于三年前成立了Causeway Capital Management公司,但他们自1991年起便共同为美林证券(Merrill Lynch)工作,管理的也同样是海外价值股基金。
理柏(Lipper)资料显示,截至11月17日的过去一年中,该基金回报27%,领先同期同类基金23.8%的回报。过去三年中,该基金年均回报16.7%,同样超越同类基金9.2%的年均表现。
然而该基金的多伊尔(Jamie Doyle)说,这种出色的表现不仅是外币相对美元汇率上升的结果。
“我们表现好是因为,我们只投资认为市值有吸引力的公司,不会仅仅出于汇率的考量而买进。”
该基金持股的共同点,是年均回报都有望达两位数字(百分比)。自然,经理人买进这些股票时价位相对历史水平都比较低,而且偏爱在海外证交所直接交易。
南韩的三星电子(Samsung)(SSNGY)是该基金第二大持股,占投资组合比重2.5%,开始买进是在2004年初。
多伊尔说,尽管该股目前本益比不到10,但拥有巨大的成长潜力。“该公司利润很高,而它的竞争者却只能盈亏平衡。”多伊尔指的是三星的核心业务:记忆体晶片和液晶显示器面板。
“三星电子的所有产品某种程度上都是大宗化、景气循环型的业务,每个季度均面临着巨大的定价压力。三星在扩大产能和研发方面的预算相当高,从而能够在其它公司失败的领域内取得成功。”
周四,该股在纽约交易的股票升23美分,收于139.71美元。
该基金另一支主要持股为英国-荷兰食品和家用品巨头联合利华(Unilever)(UL)(UK:ULVR),自2004年初开始买进以来,占投资组合比重约2%。
该股的本益比也只有13。多伊尔认为它像三星一样严重被低估的。该公司与三星也有相似之处。
“在一个定价压力相当大的环境下,联合利华仍然能够创造合理的毛利和投资报酬。”不过,它应付这种局势的对策是扩大业务焦点。
他预计该公司将可能回购股票,以促使股价回升。
周四,该公司在美国交易的股票升10美分,收于36.47美元。
伏得风(Vodafone)(VOD)(UK:VOD)也是该基金前15名持股之一,为该基金所持有已有数年。
多伊尔认为该股被显着低估。他说,“整个牛市期间(1990年代末),伏得风都是人们喜爱的股票。它将恢复支配性行动电话服务提供商的地位,但到那个时候,市值却不会这么低了。”
尽管市场对该公司的成长潜力已经不感兴趣,但它的利润水平仍然相当不错。
伏得风在开发第三代无线网络方面领先于许多同行,其业务全球覆盖面也强于竞争对手。
该股周四升1.5%,收于27.45美元。
(本文作者:Jackie Cohen)
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