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【CBS.MW加州10月27日讯】长期以来，慈善家们抱怨对慈善投资缺乏控制以及慈善机构投资力量薄弱。现在这种情况改变了：一家投资顾问公司设计了一种新的投资工具，允许大额捐赠者直接控制他们的捐赠资产。
捐赠人管理投资帐户计划(Donor Managed Investment Account Program，DMI)由位于康乃狄克州Greenwich的Winklevoss Consultants推出，它允许捐赠者积极地管理他们捐
赠的资产，且投资所产生的利得是免税的(资产捐赠后)。这对那些透过非营利机构获利的“风险慈善家(Venture philanthropist)”而言，是一个巨大的诱惑。
根据风险慈善事业中心(Center for Venture Philanthropy)--它设在矽谷真是再合适不过了，所谓风险慈善家，是一种新兴的捐赠者，他们在融资过程中担当更积极的角色，在直接介入其慈善计划的同时，获得税务上的优待并共享职业化的服务。
风险慈善家的捐赠模式主要产生于dot.com革命。dot.com企业的运作方式令他们印象深刻，追求结果所提供的激励也超过传统企业。
北卡罗莱纳州The Philanthropy Journal的编者科恩(Todd Cohen)称，这种方式的捐赠正在迅速发展，并迫使传统型慈善家重新评估他们的捐赠方式。
但是在对待风险慈善家的问题上，非营利机构却处于两难的境地。一方面，它们需要资金；另一方面，它们又面对着想介入机构事务的捐赠者。对于许多慈善机构而言，想要控制慈善资产、态度强硬的捐赠者并不受欢迎。(“积极介入”慈善基金已经在Smithsonian Institution、学院和大学等诸多非营利机构引起了诉讼纠纷。)
科恩说，非营利机构在平衡与捐赠者的关系方面“面临一个永远不会结束的挑战”。“你永远不想让机构的事务被捐赠者控制太多。”机构对风险慈善家的担忧是，他们太重视投资的回报，而不是机构的社会责任。
在某种程度上，DMI帐户加强了投资的责任，减轻了非营利机构的部分负担。捐赠者可以管理他们的捐款，同时享受非营利机构的所有税务优待。
根据Winklevoss公司，国税局(Internal Revenue Service)已经颁布了一项规定，认定采用DMI帐户管理慈善捐赠的纳税人，其捐赠物在申报联邦所得税和赠与税时可予以扣除(最高达调整后毛所得的50%)。
DMI帐户的运作方式大致如下：捐赠者首先选择一家愿意捐赠的机构。然后透过一份量身定制的捐赠协议--由捐赠方和机构签署，给该非营利机构创建一个DMI帐户。
协议规定的条款允许捐赠者对其捐赠资产进行管理。然后捐赠物直接转移至该非营利机构名下，但由捐赠者挑选券商和投资经理人。这样一来，投资管理的权限便属于捐赠者而不是非营利机构。
非营利机构允许捐赠者在协定年限内直接管理捐赠资产，捐赠人可以完全执行自己的投资策略，而累积的资本利得则可享受非营利机构的税务优待。当协议规定的投资期满之后，投资管理的权限归还于非营利机构。直到那个时候，捐赠资金才按协议规定的社会用途进行分配。
当然，透过非营利机构进行投资还有其它形式的捐赠者介入帐户，免税优待也是相似的。但是，捐赠者对这类帐户通常只能采取顾问的方式，而不能直接控制，对资产进行控制的是私人基金会，但运营成本更高，且要求相当大的资产规模才能获得经济效益。相比之下，DMI帐户只收取管理性的费用，与传统投资管理帐户收取的水平大致相当。
富有的捐赠者之所以致富且能够保持富人的地位，很可能是因为他们对自己的财产拥有控制权。DMI帐户给他们提供了一个继续这样做的机会。
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