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【CBS.MW纽约10月7日讯】主要受汇率趋势影响，荷兰企业Airspray股价大幅下滑。该公司遂决定将更多的生产部门转移至美国国内，这将有效提升其成长态势和盈利水平。
荷兰公司Airspray是世界上领先的创新化妆品和个人护理产品喷沫设备的设计、制造和分销商。Airspray也是机械即时泡沫喷沫设备的市场领先厂商。
Airspray的客户包括宝洁、联合利华、Wella、高露洁、欧莱雅、汉高和娇生。目前Airspray旗下的雇员人数为115人，该公司完全属技术推动型企业。在过去21年中，该公司已逐步培养出高水平的研发团队，将他们的最具创新的喷沫设备推介至大众生产和全球行销领域。
Airspray目前拥有数种喷沫设备类型，上述类型均可在无空气推进剂的情况下运行。自1998年以来，Airspray一直在Euronext Amsterdam上市交易。在美国国内，其交易代码为AYAKY-OTC。
在其上半年财报中，该公司指出其销售额和营收成长势头出现下滑。其销售额仅攀升4%，至1690万欧元；其运营盈馀攀升0.6%，至260万欧元。对一支成长类股而言，上述数字简直太令人失望了。分析师也纷纷降低其股票评级，但该股目前已进入了我的买进名单。
造成其销售额下滑的主要原因是汇率趋势。假如美元汇率保持在去年同期的高点，其销售额将攀升15%，涨幅舆其出货数量相符。该公司已打算将其制造部门转移至美国国内，其销售额在美国所占的比例最大，高达60%。这是内包(in-sourcing)或归岸(on-shoring)交易的典型案例。该公司将在美国国内制造和组装喷沫设备。
将业务转移至美国国内将确保Airspray的成长态势继续攀升。今年其销售额4%的涨幅看来似乎已完全足够，2000年该公司销售额更是攀升了46%左右；2001年该数字为26%；2002年该数字为19%；2003年该数字为11%。其运营盈馀的下滑趋势也比较类似：2000年其运营盈馀攀升38%；2001年涨幅为32%；2002年该数字为24%；2003年该数字则为12%。不过，该公司也重申其销售额的成长幅度将保持在两位百分数，销售数字也将根据2004年的数字进行相应调整。
Airspray的销售额舆美国经济的强劲成长直接关联，美元汇率下滑的影响也将缩减。今年上半年，尽管汇率继续波动，其销售额却未遭受显着影响：大型客户的定货量攀升；新项目陆续开始兴建；小型客户增加定单数量，成为大型客户。欧洲市场占该公司销售额的35%左右，其销售状况喜优叁半，舆综合经济状况恰好相符。最大规模的美国项目是宝洁公司的潘婷Pro-V护发泡沫和Dial Tone Hand皂沫。
Airspray还在开发最新的Dual Foamer和Symplicity洗剂泡沫，并将於今年晚些时候推出类似产品。
在上半年後，宝洁公司还为其最新的Noxzema皮肤清洁剂预订了Airspray喷沫设备。该公司在其年度报告中指出，“我们仍面临同类厂商方面日益激烈的竞争。相对而言的低成本价格仍非常重要，液体喷沫设备市场的竞争十分激烈。”实际上，在工业化国家中，Airspray是喷沫设备的领先厂商，没有任何竞争对手拥有其相当的实力。其产品系列包含了主要的专利，该公司可在欧洲和美国对任何触犯其专利的厂家提出起诉。
在新兴美国成长领域，小型包装的遮光产品将成为市场新宠。
尽管多数分析师都不看好该股，ING金融市场的分析师马克-泽瓦滕博格(Marc Zwartenburg)仍维持利好观点：“在我看来，Airspray是一家独特的企业，该公司综合了强劲成长舆高价值两大优点。该公司具备足够的创新能力和独特的产品类别，拥有稳定的长期成长前景。”
他指出，“其针对多国客户的策略提供了充分利用客户基础的机会。”他指出，化妆品生产商和个人护理产品在很多不同领域都是热销产品，此外该公司还可将成熟的喷沫设备用於最新系列产品。他还认为，Airspray的研究开发重点集中在产品的持续创新方面。
另一优势是：Airspray拥有足够强大的盈馀报表和现金流量，足以支持其具吸引力的股息殖利率。即使其成长速度稍有下滑，该股仍是价值的选择。此外该公司的股权也较为集中，其中37.2%的股份由荷兰机构投资者及基金持有。
该公司还计画在今年回购约5%的股份。此外，其未上市的美国存托凭证也将更加重要，分析师可能将提升其评级。
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