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【CBS.MW纽约9月24日讯】对于基金管理，贝克维兹(Bruce Berkowitz)和皮考斯基(Larry Pitkowsky)只有一条理念：多元化导致表现平庸。
这两位与特劳纳(Keith Trauner)共同管理The Fairholme Fund(FAIRX)。他们认为，出色的回报来源于资产的高度集中，当然，是集中于表现有望超群的少数股票。
对Fairholme而言，“高度集中”就是持有25支受到密切关注的股票。
贝克维兹说，“就我们看来，所谓的广泛多元化就是对持股不了解的一种避险。”
他进一步解释说，“不妨看看美国最富的那些人，他们之所以暴富，几乎都是靠一、两种特别出色、经得起时间考验的创意。”
这支总资产为1亿6900万美元的基金表现的确很出色。理柏(Lipper)资料显示，截至9月22日的一年回报为24%，为同类中型股基金同期表现的两倍。过去三年，该基金年均回报15%，同期同类基金年均回报为13%。
皮考斯基说，他们这个基金管理团队，特别注重研究公司在艰难时期的表现，并要追踪公司数十年的历史表现纪录。
洛杉矶保险商Mercury General(MCY)是该基金的持股之一。1994年地震之后，该公司得以在极其沉重的赔付负担下幸存下来，而其它许多保险公司却在那场灾难中破产了。
该公司在逆境中的表现意味着在顺境中能领先于同行。皮考斯基说，“该公司长期坚持谨慎保险的原则。”
周四，该股跌60美分，收于52.22美元。
Fairholme还偏爱优秀企业领导人管理的公司以及企业明星投资的公司。
该基金的一支核心持股是巴菲特(Warren Buffett)的波克夏公司(Berkshire Hathaway)(BRKA)。自1999年该基金推出以来，便一直持有该股。
皮考斯基说，“我们喜欢它是因为它有着40年的出色成功历史。我们还相信，该股目前的内在价值被显着低估。”
周四，波克夏A股升230美元，收于87,200美元。
Fairholme还持有Gladstone Capital(GLAD)，一家由华府商人格拉德斯通(David Gladstone)持有的专业金融公司。
皮考斯基将该公司描述成“中、小企业的领先贷款商。”
“这个市场一度是银行的业务范围，但已经被银行放弃。该公司现在就填补这个市场缺口。”
周四，该股跌12美分，收于23.30美元。
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