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【CBS.MW维吉尼亚州9月24日讯】投资通讯又一次胜出！几个月来，它们--整体而言--一直不像华尔街分析师那样轻信Fannie Mae(FNM)的财务状况。
本周，随着政府关于该公司财务状况混乱的报告以及证管会对其展开调查声明的公布，投资通讯的怀疑至少部分得证实。仅仅过去四个交易日中，Fannie Mae的股价便下跌了10%以上。
今年四月我就提到，尽管Fannie Mae一直是华尔街的宠儿，且只有市场平均水平一半的本益比极其诱人，但Hulbert Financial Digest追踪的170多家投资通讯中仅有两家推荐该股。
当时，像投资通讯Value Line Investment Survey下面的评论，便代表着业界的普遍观点：“Fannie利用各种衍生资产对利率风险进行避险的方式非常复杂，部分是因为它交易的抵押债券存在易变性。”
当然，华尔街分析师并不赞同他的看法，而Fannie Mae对投资通讯的这种怀疑也嗤之以鼻。
周四上午，“华府邮报(Washington Post)”写道，“一年前，Fannie Mae执行长雷恩斯(Franklin D. Raines)邀请记者前往他的位于威斯康辛大街(Wisconsin Avenue)的公司总部，好意地发了一通牢骚。他说，最近关于同行Freddie Mac会计操作问题的曝光不公正地影响了他的公司。‘我一直在对朋友开玩笑地说，现在我才知道什么是间接伤害(collateral damage)，我们遭受了大量我认为是不公正的伤害。与Freddie Mac不同，我们不存在任何此类行为。’”
大多数投资通讯编者并不相信雷恩斯的话。他们做得对。
对于这最近一次的披露，投资通讯编者在周四作出了什么反应吗？只有极少编者有反应，其他人显然觉得根本无需表态。
在对上面消息作出反应的投资通讯编者中，有一位是Dow Theory Forecasts的莫拉尼(Richard Moroney)。他一直给予Fannie Mae“中立(neutral)”的评等。周四，他重申了这个评等，说该公司“今后一段时间内可能继续面临压力。”
另一位发表意见的投资通讯编者是Daily Reckoning的维金(Addison Wiggin)，他认为Fannie Mae财务问题的影响是灾难性的。
“该公司组织发放的房屋抵押贷款高达4兆美元，占美国抵押贷款总额的四分之三。该公司哪怕出现一点点不稳定的迹象，都可能给美国众多的抵押贷款借款人带来灾难性的后果┅┅要知道，Fannie Mae出现丑闻可能将是房市崩溃的先兆┅┅就像不到四年前安隆(Enron)垮台标志着股市好时光的结束一样。”
直到最近，这种“大崩溃”一类的担忧都被视为是偏执狂的危言耸听，并未引起足够的重视。然而在上面那些最新消息出来之后，我们再也不能那么无动于衷了。
(本文作者：Mark Hulbert)
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