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【CBS.MW华府9月20日讯】多数观察人士认为，在本周二举行的联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议上，联储已经迈出的加息脚步将继续走下去。
作为联储“适度”紧缩政策的继续，在本次会议上，预计联邦资金利率将从1.5%提高至1.75%。
分析师称，联储官员已经明确表示，尽管已经连续加息两次，但他们认为当前联邦资金利率的低水平仍然是无法持久的。
U.S. Trust Corp.的首席经济学家麦基(Tim McGee)说，“过去几个月来，联储将这种立场已经表达得很明确。”
少数分析师则预计联储本周可能暂停加息，其中之一是CBS MarketWatch首席经济学家克尔纳(Irwin Kellner)。克尔纳说，经济太疲软，通膨正在迅速转化为通缩。
由于预期本周加息的经济学家占绝大多数，因此讨论的焦点主要围绕FOMC今年最后两次政策会议(11月10日和12月14日)上是不是会继续加息。
麦基说，“愈来愈多猜测认为，如果经济数字没有显示出相当的强劲态势，联储也许将停止加息。有人还认为九月份也许会暂停加息。”
但是许多经济学家对联储暂停加息的谈论根本不予理睬。他们认为，这些讨论模糊了联储打算到2005年将基准利率提高至4%的真实意图。
他们引用了本月旧金山联储银行总裁耶伦(Janet Yellen)的演讲。耶伦称，基准利率的中间水平约为4%。
目前，债券市场--透过联邦资金利率期货合约--反映出联储将在十一月加息一码，而在随后的十二月会议上将暂停加息。交易稀薄、明年夏季到期的期货合约则反映出，今后七次联储会议中可能有四次加息。
CIBC World Markets的经济学家圣菲尔德(Avery Shenfeld)说，“从目前看起来，十二月份会议上最可能暂停加息。”
至于十二月份暂停加息之后，联储是继续不采取行动还是恢复紧缩政策，经济学家有很大的分岐。
那些认为经济将继续疲软的，相信联储会有一段时间不采取行动；而认为经济基本面稳定的，则相信联储到明年二月份会马上恢复加息立场。
这种分岐反映在联邦资金利率期货市场上，市场认为，二月份加息与不加息的机率各占50%。
圣菲尔德认为，暂停加息可能会延续几个季度，因为到十二月份，经济成长显然将是令人失望的。
高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家达德利(Bill Dudley)说，他仍然坚持他原先的、到今年底基准利率将提高至2.25%、2005年底提高至3.5%的预期。
然而，在本周二会议之后的声明中，联储很可能不会透露其是否暂停加息的意图。
达德利说，“FOMC的十二月份会议还在三个月之后，期间可能出现许多变化。在联储没有明确打算的情形下，现在就传达出立场的转变可能显得太早。」
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