经济展望：零售数字挑战联储观点

　　【CBS.MW华府9月13日讯】联储官员也许很有信心，认为今春末开始的经济疲软趋势已经减弱，但本周的某些经济数字很可能挑战这种看法。

　　毕竟，零售数字的下滑很难与经济强劲成长的概念联系起来。

　　不过，联储对经济另一方面的预期--通膨压力仍在控制之下--却很可能得到本周数 字的确认。

　　本周的经济数字很多。最重要的是将于周二公布的八月份零售报告和周四的八月份消费者价格指数。

　　CIBC World Markets经济学家圣菲尔德(Avery Shenfeld)说，“这些报告本质上不能改变市场对联储下周加息一码的预期。”

　　零售数字

　　联储主席葛林斯潘曾告诉国会，较早公布的反映八月份零售状况的指标是“叁忧叁半”。联储褐皮书(Beige Book)称许多领域的销售“毫无亮点”。

　　经济学家同意褐皮书中的观点。高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家达德利(Bill Dudley)在每周给客户的报告中称，“八月份零售是疲软的。”

　　CBS MarketWatch对26位华尔街经济学家的调查显示，八月零售可能下滑了0.1%--那将是过去五个月中该指标的第三次下滑。

　　八月份连锁店销售令人失望，同店销售年度成长仅为1.1%。不过，去年八月份销售相当强劲，因为当时消费者手中有大量可用于消费的退税款。

　　至于今年八月销售疲软的原因，有人归咎于糟糕的天气，有人认为是今年劳工节的时间较晚，还有人称奥运会和竞选活动分散了购物者的注意力。

　　另外，八月份汽油零售价格下滑，这自然会降低加油站的销售额，但会使消费者有较多可支配收入用于购买其它商品。

　　八月份汽车销售下滑了3.7%，这促使汽车大厂迅速采取削减产出的措施。

　　调查显示，剔除汽车商品之后，八月份零售可能成长0.3%--将是三个月来的最高成长。

　　七、八两月的支出数字表明，第三季度消费者实际支出(剔除通膨影响)“又一次温和成长”，比去年同期估计成长2.25%至2.75%。第二季度仅微弱成长1.6%。

　　当消费者支出成长低于3%时，经济要获得5%的成长(联储两个月前的预期)是相当困难的，但3.5%至4%的成长仍有可能。

　　消费者价格指数

　　在另一半预期方面(即通膨率将是温和的)，联储的运气稍好。

　　八月份消费者价格指数估计上升0.2%。核心消费者价格指数估计上升0.2%。

　　但经济学家中不少人预计，上述两项指标将仅仅上升0.1%。按PNC首席经济学家霍夫曼(Stu Hoffman)的话说，这将是“通膨仍在控制之下的进一步证据。”

　　如果八月份通膨上升0.2%，那么该指标全年累计上升1.9%，为2003年1月以来的最高水平，但仍在联储能够忍受的范围之内。

　　由于八月份汽油和天然气价格下降，经济学家预计该月能源价格有所回落。食品价格也下跌了。

　　但其它商品和服务领域仍然面临着巨大的通膨压力，尤其是房屋和健保市场。

　　其它数字

　　温和的通膨水平可能有利于增强消费者信心。密西根大学消费者情绪指数预计从八月末的95.9上升至九月稍早的96.3。该指标将于周五公布。

　　三个制造业方面的指数将表明：制造业领域的成长在继续。联储的八月份工业产出指数将于周三公布，估计上升0.4%；产能利用率估计提高至77.4%。

　　两项联储银行的调查将显示九月稍早的制造业状况。周三公布的是纽约联储银行指数，估计从八月份的12.6上升至九月稍早的17.4；周四将公布费城联储银行指数，估计从八月份的28.5下滑至九月稍早的24。(这两项指标读数为正值时表示行业处于扩张状态)