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【CBS.MW纽约9月2日讯】周四，多家券商的分析师表示，与竞购对手新力(SNE)相比，媒体巨头时代华纳(TWX)纯现金收购米高梅电影制片厂(Metro-Goldwyn-Mayer)(MGM)的计划更有可能获得成功，收购MGM可以促进时代华纳的现金流和资本回报的增长。
今天“华尔街日报”报导，时代华纳已对现金加股票收购MGM的方案做出调整，将以45亿至46亿美元的纯现金收购MGM。据熟悉时代华纳内部情况的人士透露，时代华纳还不会
与MGM马上达成交易。
截至发稿时止，MGM的官员还没有对CBS.MW提出的采访要求做出答复。
截至周四美东时间下午1:10，MGM的股票下跌1美元，至11.10美元，跌幅为8.3%；时代华纳的股票下跌14美分，至16.03美元；新力的股票上涨3美分，至34.71美元。
李曼兄弟证券的分析师安东尼-迪克莱蒙特(Anthony DiClemente)指出，鉴於新力及其私营券商合作夥伴在资本风险和运营控制方面存在诸多问题，时代华纳的报价更有可能蠃得最终的胜利，而新力胜出的可能性较低。
李曼还认为，时代华纳和MGM的合并不太可能遇到反垄断方面的障碍。
熊仕坦证券的分析师雷蒙德-李-凯茨(Raymond Lee Katz)指出，时代华纳是一个行业经验更为丰富的买家，它销售MGM电影库的家庭录影带的历史已超过十年，因此可能更好地获取整合後的营收和节省成本，推动自由现金流和资本回报的增长。
凯茨估计，收购MGM将使时代华纳的每股自由现金流增加4美分，至88美分。
这位分析师指出，时代华纳决定纯现金收购的部分原因是MGM控股股东柯克-科克莱恩(Kirk Kerkorian)偏爱现金和MGM管理层不愿使用未注册的股票。
由於美国证管会(SEC)仍在对时代华纳AOL部门的财会运作展开调查，时代华纳也不能使用未经注册的股票。凯茨还推测，时代华纳可能不愿科克莱恩成为自己的大股东。目前，熊仕坦对时代华纳的股票评级为“类股表现”。
瑞士信贷第一波士顿银行的分析师威廉-德鲁瑞(William Drewry)也认为，时代华纳在MGM竞购战中战胜新力的可能性很大，但是他也担心此事将影响到时代华纳的股价。
德鲁瑞在一份研究报告中写道，“对时代华纳的股票而言，这笔交易的作用可能是中性的，虽然收购MGM可能在未来几年抵销AOL部门的现金流风险。”
在MGM将对时代华纳的现金流做出多大贡献的问题上，德鲁瑞持比较谨慎的乐观态度。他指出，MGM在实现电影资料库的商业化方面已做得非常好，随着市场的成熟，其未来十年产生的现金流将逐渐减少。
德鲁瑞仍将时代华纳的股票评级定为“超出市场表现”，主要理由是时代华纳今年迄今为止的盈利记录和股票的估价具有吸引力。
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