印度：新兴市场中的热点

　　【CBS.MW洛杉矶8月10日讯】招聘：客户服务代表，学历高者优先，年薪3000美元。

　　这样的招聘广告，如果在美国会叫人笑掉大牙，但在印度，高水平的应聘者都渴望能在像Infosys(INFY)这样快速成长型公司的客户服务部工作。

　　Pioneer Emerging Markets(PEMFX)的经理人之一波拉克(Sam Polyak)说，“Infos ys以吸引印度最优秀的人才而出名，就像前几年人们渴望进IBM一样。”

　　相应地，印度的高科技公司在招聘上也有选择的余地。例如Infosys，甚至将其优秀的人才作出一个卖点来宣传。

　　“因为客户知道Infosys拥有最出色的人才，于是它便具有了相对较强的竞争优势。”

　　在截止六月份的季度中，Infosys的营收比上年同期成长44%，主要得益于美国经济的复苏。该公司约三分之二的营收来自美国市场。

　　投资者已经注意到了。过去一年中，Infosys的股价上升了近一倍，但波拉克说，他认为该股仍然被低估。

　　“股价虽然涨了一倍，但本益比却没有。”

　　波拉克接着指出，他认为该公司能够维持30%至40%的季度成长。Infosys最大的美国竞争对手Cognizant(CTSH)，其股价约为2005年预期盈余的30倍。相比之下，这家印度资讯服务公司的股价仅为其2005年预期盈余的20倍。

　　波拉克说，他的基金并不持有很多科技股，但印度公司却是一个例外--Infosys是他的五大持股之一。

　　Eaton Vance Greater India(ETGIX)的经理人斯特巴(Zaheer Sitabkhar)认为，印度的科技股相对其它行业的股票显得昂贵，但指出“它们持续报告出色的成长。”

　　斯特巴在一封电子邮件中说，“Infosys是一家经营出色的公司，其行政、财务管理、企业策略和招募新人都执行着最高的标准。因此应当获得比同行更高的评等。”

　　可以替代Infosys而又较便宜的公司有Satyam Computer Services(SAY)和Wipro(WIT)。还有一家名为Tata Consultancy Services的公司，不久也将在印度市场上露面。

　　波拉克说，Satyam在旗下一家企业Satyam Infosys出现问题后，信誉受了一些影响，且毛利和成长也低于预期。但他指出，如果投资者相信其管理层能够扭转业务，那么该股倒是值得考量。

　　TCS的初始股定于八月稍晚上市，分析人士认为该股将同时在美国上市。但TCS的员工离职率相当高，且薪酬较缺乏竞争力。该公司的毛利也较低，有分析师担心它在扩大用户群方面将遇到困难。

　　尽管新兴市场整体而言出现降温迹象，但投资印度今年以来却回报丰厚。EmergingPortfolio.com总经理达拉曼(Brad Durham)说，今年印度股票基金吸引了15亿美元资金，成长高达60%。

　　达拉曼说，“尽管印度股市表现不怎么样(今年以来下跌15%-20%)，但流入这些基金的资金却压抑不住。除了日本股票基金外，印度股票基金是今年来吸纳资金最多的领域。”

　　当然，投资印度是有挑战的，诸如该国与邻国巴基斯坦不确定的关系以及新一届的政府，这些方面都存在风险。

　　波拉克说，由于担心该国的政治局势，他的基金五月间曾经减持印度股票。他说，印度股市水平并未完全反映新政府到任可能引起的易变性，届时Infosys和其它科技股可能遭到打压。

　　然而，印度科技行业的繁荣显然推动了该国其它经济领域的发展。在印度，3000美元的年薪是其年均工资水平的三倍。随着美国公司在印度设立更多的分支机构，该国的薪资水平还会上升。

　　波拉克预计，随着可支配所得的提高，消费者行业--如电信和汽车--将会受益。正是这个原因，使他看好Tata Motors和行动电话公司Mahanagar Telephone Nigam Ltd(MTE)--印度的行动电话普及率是世界上最低的国家之一。

　　Scudder New Asia(SAF)的经理人格雷(Terrence Gray)说，“印度仍然是最看好的新兴市场之一。它拥有庞大的人口，消费成长强劲。今后几年内，国内消费领域将是一个热点。」