投资通讯:八月股市要反弹 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年08月03日 22:58 新浪财经 | |||||||||
【CBS.MW维吉尼亚州8月3日讯】在对表现顶尖投资通讯的股市预测进行一番回顾后,我发现,它们大部分是看涨的,就像一个月前一样。 可是,7月份股市的表现显然并不怎么样。那么,有什么理由能说这些投资通讯对8月份的预测就会更准备呢?
当然没有任何担保。如果你想要担保的话,就不应该投资股市。 但是,如果你承认投资就是玩机率,而且像我一样相信长期赢家比长期输家正确的机率更高,那么我告诉你,智者的选择是:8月股市将上扬。 首先,在挑选投资通讯中的长期赢家时,我求助于Hulbert Financial Digest的资料库:过去10年表现超越买进-持有的投资通讯,只有15家。 在这15家投资通讯中,有9家绝对看涨,2家有点看涨--即投资股市的比例很高,但不是百分百。因此,坚决看跌的投资通讯只有4家。 在所有15家投资通讯中,推荐投资股市的平均比例目前为64%,尽管比6月末的76%要低,但在Hulbert Financial Digest追踪的所有短期导向型投资通讯中,其推荐投资股市的平均比例仅为11%。 当然,所有顶尖的投资通讯均意识到眼下市场存在风险,如恐怖分子对美国发动新的袭击、中东局势的恶化、石油价格的进一步上涨以及经济成长的显着放缓。但是,正如Independent Adviser for Vanguard Investors的编者维纳(Dan Weiner)所说,“如果担忧的不是这些,那就是其它事情。” Bob Brinker's Marketimer的编者布林克(Bob Brinker)说,“就我们看来,股市的风险主要与外在的地缓政治事件有关,这些因素仍然在投资者控制之外。”布林克认为,我们不应当因为存在风险就离场旁观。 另外,这些顶尖的投资通讯编者认为,目前股市在强劲盈余环境的下跌也有一个好处:市值变得愈来愈有吸引力了。No-Load Fund Investor的编者贾各布斯(Sheldon Jacobs)指出,由于市场的下跌,目前股市水平仅为明年盈余的16倍--虽然就在去年,股市市值还高不可攀,但明年的盈余预期却非常接近历史正常水平。 Prudent Speculator的编者巴金汉(John Buckingham)也发现科技股近来得到支撑,否则局势会严峻得多。他说,“Thomson First Call资料显示,188家科技公司发布了第二季度盈余预警,而在预发布中声称业绩将超越预期的科技公司为117家。尽管盈余预警/盈余调升的比率为1.6:1,高于第一季度的1.3:1,但低于历史正常水平2.0:1。” 不过,在变得兴奋并将谨慎抛诸脑后之前,记住一点:并非所有顶尖投资通讯都看涨。另外,15家投资通讯推荐投资股市的平均比例为64%,意味着还有36%的其它资产,诸如现金和债券。 对于牛派投资通讯的理由,有些熊派投资通讯实际上也认识到了,但他们基于技术面讯号仍然坚持看跌。All Star Fund Trader编者罗兰(Ron Rowland)最近引用“Barron's”专栏作家阿贝森(Alan Abelson)的话说,“很久以前我们就意识到,没有比个股在盈余利空环境下走高更牛的情形。反之亦然:没有比个股在盈余利好环境下走跌更熊的情形。” 至少按这个标准衡量,罗兰认为目前股市“熊气很足”。 尽管如此,在15家表现超越买进-持有的投资通讯中,罗兰等人的熊派观点毕竟只是少数。 (本文作者:Mark Hulbert) |