黄金市场：下跌是暂时的

　　【CBS.MW纽约7月27日讯】黄金再次低于每盎司400美元，但这不会持久。

　　今年我已经写过二次有关黄金的文章，观点是一样的：在全球最主要的黄金消费者国--印度，其国内黄金价格相比国际市场的升水达到如此高的水平，以致当时和现在的黄金市场走跌无法持久。

　　这种情况再一次发生了。

　　前面那两次，在我的文章发表之后，黄金价格出现了无论时间上还是规模上都算得是持续的下跌，但我不以为意，因为HUI黄金类股指数发出的讯号与我的看法不谋而合。很快，黄金价格和黄金类股双双反弹--比我文章发表时水平约上升了15%。

　　令我感到安慰的是，当时许多评论人士都认为黄金价格和黄金类股还会进一步下挫。

　　但那种情形没有发生。

　　这一次黄金走跌令传统黄金投资者特别苦恼，因为它比同期美元指数(Dollar Index)反弹讯号所显示的可能疲软要严重得多。

　　正如澳洲The Privateer网站指出的：

　　“本周(7月19日-23日)，以美元表示的每盎司黄金价格下跌16.30美元(4.0%)至390.50美元，为6月17日以来的最低水平。下面是按其它货币表示的黄金价格变动情况：

　　按日圆下跌了2.8%，

　　按欧元下跌了1.5%，

　　按澳元下跌了2.8%。”

　　然而给黄金市场提供支撑的是，根据印度所显示出来的黄金价格升水，该国自上周稍早金价跌至每盎司405美元以下后，便成为国际市场上买进黄金的大户。

　　尽管每年这个季节通常是黄金市场的淡季，再加上印度卢比(rupee)贬值，以及对季风可能来临从而影响庄稼收成(意味着用于购买黄金的钱减少)的担忧。

　　这并不矛盾。我观察到印度升水的最高水平发生在1999年中期，当时，由于英国央行奇怪地在淡季售出黄金导致市场低迷，以美元表示的黄金价格跌至每盎司255美元。

　　但印度人却在黄金市场上逢低吸纳。

　　为什么黄金如此剧烈地下跌呢？对于密切关注纽约商品交易所(Comex)每日数据的人来说，这是一个容易回答的问题：因为黄金显然在408-410美元区间遇到了强大的售出阻力。

　　最简单的解释是，这是央行在售出黄金以期对通膨和利率预期施加影响。

　　每当出现这种情况时，机会主义的空头便趁机加入。但是，对一个处在上扬心态中的现货市场发动奇袭是很危险的。要知道，空头对这个市场丝毫也不了解。

　　因此我预计遭到打压的黄金类股将出现反弹。我原本会考量买进南非有名的波动股，即高成本矿脉股，但南韩政府不负责的强势兰德(rand)政策向我发出警告讯号。

　　于是我看好南非之外的黄金生产商，如Agnico Eagle(AEM)、Meridien(MDG)、River Gold(CA:RIV)、Goldcorp(GG)和Crystallex(KRY)。

　　有经验的黄金基金经理人将能够因应目前的状况，这类基金如Gabelli(GOLDX)、Tocqueville(TGLDX)和OCM(OCMGX)。

　　(本文作者：John Brimelow)