市场展望：几大担忧因素未除

　　【CBS.MW纽约7月26日讯】本周，如果公司盈余状况与上周相似，且对下半年盈余下滑的担忧进一步加剧，那么股市还会继续波动。

　　道指成份股如3M(MMM)、Caterpillar(CAT)、辉瑞(Pfizer)(PFE)和微软(Microsoft)(MSFT)等公司令人失望的盈余，给市场造成巨大压力，特别是抵消了一些大型并购案消息和联储主席葛林斯潘对经济前景相当乐观预期带来的刺激。

　　就微软而言，它对2005年业务前景的悲观预期，完全冲淡了四年内将回报股东750亿美元(用于派发股利和回购股票)带给市场的兴奋。

　　Hinsdale Associates的诺特(Paul Nolte)说，“投资者从公司管理层了解到，盈余并不坏，但业务前景并不特别乐观。这意味着未来盈余成长不一定能达到多数人的预期。”

　　道指上周跌1.8%，收于9,962.22点，为5月24日以来首次低于万点水平。

　　那指上周跌1.8%，收于1,849.09点，创下近10个月新低。

　　标普500指数上周跌1.5%，收于1,086.20点。

　　影响股市的几大因素

　　鉴于一系列的担忧因素，股票策略师对股市突破近来的交易区间并没有信心。

　　首先，在中东局势动荡、恐怖主义威胁以及俄国石油巨头尤科斯(Yukos)问题的困扰下，石油价格居高不下。

　　其次，经济学家对6月份经济疲软是否将持续仍不确定。(详细报道请看“经济展望”)

　　另外，最近报告的公司盈余并没有预计的那么出色。

　　富国银行(Wells Fargo)经济学家Sung Won Sohn说，“短期而言，股市要上涨，关键是油价下降，以及对恐怖主义担忧情绪的减弱。”

　　最后，本周的民主党全国大会(Democratic National Convention)以及稍后的共和党全国大会还可能加剧股市的不稳定。特别是因为民主党候选人柯瑞和现任总统布希的支持率似乎旗鼓相当。

　　诺特说，“目前市场也许处于超卖状态，但这并不意味着一定会反弹上涨。股市进一步下跌是可能的，尤其是在某些重要公司虽报告利好盈余但同时调降下半年预期的情况下。”

　　对盈余前景的担忧

　　对未来盈余的担忧一直笼罩着上周的股市，尽管第二季度盈余继续显示出健康的成长。

　　Thomson First Call资料显示，迄今为止，标普500指数成份股已有260家公司报告盈余，其中179家(占69%)超越了分析师一致预期；50家(19%)达到预期，31家(12%)低于预期。

　　First Call分析师巴特斯(John Butters)说，“按58%超越预期、20%低于预期的历史标准衡量，我们现在还是领先的。”

　　截至上周，盈余较去年同期成长24%，而截至之前一周盈余同比成长21%。盈余超出预期的平均幅度为4.1%，低于第一季度的7.9%，但高于3%的长期平均值。

　　除非出现不可预见的灾难，否则第二季度将成为盈余年度同比成长超过20%的第4个季度，这在过去25年中仅有过两次。

　　但下半年的盈余前景就不那么乐观了。First Call估计，第三季度盈余成长为15%，第四季度盈余成长为15.6%。

　　本周石油类公司最受关注

　　在本周将报告盈余的公司中，是受关注的是石油类公司。

　　埃克森美孚(ExxonMobil)(XOM)将于周四报告业绩，预计每股盈余87美分，去年同期为62美分。

　　ChevronTexaco(CVX)将于周五报告业绩，预计每股盈余2.7美元，去年同期为1.61美元。

　　ConocoPhillips(COP)将于周三报告业绩，预计每股盈余2.87美元，去年同期为1.58美元。

　　其它将报告业绩的公司包括：Marathon Oil(MRO)、Amerada Hess(AHC)、Apache(APA)、Anadarko Petroleum(APC)、American Express(AXP)、MetLife(MET)和Marsh & McLennan(MMC)。