美林前分析师杨被NASD罚款并停止执业一年

　　【CBS.MW纽约5月25日讯】周二，全美证券交易商协会(NASD)宣布，因为在涉及Tyco(TYC)和Honeywell(HON)股票的研究报告中存在偏向性，美林证券(MER)的前分析师法阿-杨(Phua Young)将被罚款并暂停从业资格。

　　NASD指出，杨将被课以22万5000美元的罚款，并停止在证券业执业的资格一年。杨曾是美林的一名高级分析师，1999年至2002年4月间，他负责Tyco和Honeywell股票的研究工 作。2002年4月，他被美林解雇。NASD称，杨发表了具有偏向性的研究报告，不当地与他人分享研究报告，透露了重要的非公开资讯，这些都触犯了NASD的有关规定。

　　NASD执行部门的副总裁巴里-高德史密斯(Barry Goldsmith)表示，“这位分析师的行为背叛了研究应保持客观和诚信的原则，辜负了投资者的信任。”

　　去年，美林等十家投资银行 -- 还包括高盛证券(GS)和摩根士丹利(MWD)等 -- 签署了总值14亿美元的和解协议，与联邦有关部门就具有偏向性的市场研究问题达成和解。

　　今天NASD还指出，杨已接受上述和解条件，他无需承认或否认自己的错误行为。

　　杨的违规行为

　　2002年1月，杨发表了一份对实业巨头Tyco有利的研究报告，杨在报告中称Tyco将剥离其CIT集团并偿还110亿美元的债务。CIT是Tyco以100亿美元收购的一家公司。

　　NASD指出，杨所发表的这份对Tyco有利的研究报告建立在Tyco出售CIT将获得80亿美元的假设性前提之上，但他没有公开个人的真实观点：CIT的价值甚至达不到接近80亿美元的水平，Tyco的股票已被高估和Tyco的基本面状况非常疲软。NASD提供的一份材料表明，2002年2月杨在一封电子邮件中透露，他担心CIT的出售将导致巨额的亏损。

　　NASD还指出，杨与Tyco管理高层存在密切关系，他曾送给Tyco前执行长丹尼斯-科斯洛斯基(Dennis Kozlowski)一箱价值超过4500美元的酒。

　　杨曾致函Tyco投资者关系部门的一位高级职员，他在信中坦言“我间接地由Tyco获得报酬”。不仅如此，在公布研究报告和评级决定前，该分析师提前把相关资讯透露给Tyco，他还要求Tyco提供修改意见并遵照Tyco的意见对研究报告做出修改。

　　杨在一封致Tyco财务长的电子邮件中写道，“请尽快做出评估。在没有获得您的答复前，我不会公布研究报告！忠诚的TYCO员工！”

　　Honeywell股票的研究问题

　　2000年，杨曾发表对Honeywell有利的研究报告。2000年6月19日，Honeywell公布的盈馀结果不及预期，但杨仍维持Honeywell股票的最高评级不变。2000年6至7月间，他还撰写了五份对Honeywell有利的研究报告，但在私底下他认为Honeywell的股票将带来“不可挽救的灾难”。

　　周二达成的和解协议包括NASD今年三月就杨研究Honeywell股票所存在的问题而提出的追加指控。