软体租赁企业的成长亮点

　　作者：Mike Tarsala

　　【CBS.MW旧金山5月14日讯】软体租赁初创公司，如即将发行初始股的Salesforce.com，之所以可能取得广泛的成功，原因之一是客户租赁软体的费用可列入资产负债表外(off-balance sheet)支出。

　　如果不久后美国大型公司，而不仅只是小型公司签约Salesforce.com和其它软体订阅服务，不用感到奇怪。原因很简单：如果能租用软体，从而降低利息支出，并提高股东权益报酬率(return on equity)和资本报酬率(return on asset)，那麽客户就不会再购买软体。

　　Mindbridge Software是一家在其公司网站上从事订阅软体服务的厂商，也是美国成长最快的私人持股网路公司之一。该公司运营长德斯塔(Scott Testa)说，“这是一个不便公开的小秘密。我们在销售过程中会提到会计操作问题，特别是在与懂得这是未来趋势的财务长或执行长交谈之时。”

　　仅仅在几年之前，资产负债表外会计操作还是一家公司可能遭到的最可怕指责之一，因为安容(Enron)丑闻的核心便是资产负债表外会计操作。这家能源交易公司拥有一系列没有列入资产负债表的隐藏合夥人，这样做的目的就是造成虚假的营收膨胀。

　　好了，历史谈够了。德斯塔说，事实上，软体租赁支出不用记入资产负债表使这门生意愈来愈好，连行业内某些最大的公司也看到这种模式的前景，包括Siebel Systems(SEBL)和升阳(Sun Microsystems)(SUNW)。

　　升阳负责全球市场策略的资深副总裁辛格(Larry Singer)说，“财务长最不愿看到的，就是帐上出现更多科技相关的负债。我们认为许多公司在经历千年虫和网路疯狂之后，帐上存在着大量资产，包括长期租赁资产┅┅许多公司1998和1999年订立的租约差不多到期了。”

　　正因为如此，升阳目前努力销售它的中介软体产品的无限接入服务。所谓中介软体，是指允许客户建立并运行基於网路的服务，每年每位用户收费仅为100美元。这笔费用不进入客户的资产负债表，而是列入销售、一般和管理费用项目之下，与订阅杂志的会计入帐方式相同。这样一来，客户公司的关键财务指标就得到改进。

　　客户考量按月租赁软体使用权的原因很多，有的公司是不愿支付现金去购买软体产品；其它公司因为无法评估业务扩张的速度，所以不想购买将来可能不需要的东西；还有一些公司，则是为了对比购买软体与租赁软体的优劣。

　　德斯塔说，会计入帐问题，也许并不总是客户选择租赁软体的原因，但有时候却是。Mindbridge的大多数客户仍采取传统的购买软体授权方式，但过去12至18个月来，成长最快的业务是软体订阅服务。

　　毫无疑问，公司将软体订阅费用列入帐外做得完全正确--安全是按照美国财务会计准则委员会(Financial Accounting Standards Board)的规则执行。

　　尽管如此，几年后，当许多大型公司都采取订阅方式获得所需软体和设备的时候，也许就会出现麻烦。因为那样一来，股东将很难追踪公司用於资讯科技的支出。

　　H-P的需求实力下滑

　　根据Techtel Research周四公布的季度需求追踪资料，惠普(Hewlett-Packard)(HPQ)在美国市场的公司硬体业务遭到戴尔(Dell)(DELL)和IBM(IBM)的打击--在许多膝上型电脑和桌上型电脑领域都是这样。

　　资料还显示，升阳和截尔在中型伺服器市场也与惠普针锋相对。

　　Techtel执行长克里(Mike Kelly)说，“惠普的印表机和顾问业务很有实力，但其它方面正在遭到对手的攻击。”

　　Techtel对大约650位足以影响采购决定的资讯科技专业及管理人员的调查发现，惠普膝上型电脑的“需求实力(demand strength)”第一季度下滑了16%，而戴尔和IBM该指标却出现两位数字的上升。惠普桌上型电脑的“需求实力”下滑了19%，而戴尔和IBM的“需求实力”则上升了。

　　调查还显示，升阳中型伺服器--价格在10万至49万9000美元之间--的“需求实力”上升幅度最大；戴尔的中型伺服器“需求实力”升幅居第二位，然后是IBM和惠普。

　　Techtel的调查方法有些复杂，但该公司有过成功的历史：四年前，在MicroStrategy重新公布关键营收数字之前，Techtel报告过MicroStrategy营收呈下滑趋势。