小线索 大发现

　　作者：Tomi Kilgore

　　【CBS.MW纽约4月5日讯】有时候，注意没有发生的事比注意已经发生的事还更重要。

　　这对评价市场的真正性质并对大趋势作出正确反应有着很大的意义。

　　上周五的就业报告就是一个很好的例子。

　　非农支薪人数成长意外地好，那指一开盘就强劲反弹--它早该这样了。

　　市场没有注意到的是，几乎每一个市场评论员都警告，这对股市也许是一个不利的消息，因为它可能促使联储将首次加息的时间提前。

　　很好笑是吗？难道不是对加息的担忧导致那指一月稍晚的下跌吗？

　　本周有可能出现回调，但从就业报告公布之前和之后的线索来判断，也许那指的支撑位不会被打破，甚至不会被考验，而是出现进一步的上扬。

　　在金融市场这种机会加部分有根据推测的游戏中，一点线索有时也能回答关键的问题。

　　那指逆势而为

　　下跌趋势的基本表现，是高点和低点都愈来愈低(相反，上升趋势的基本表现是高点和低点都愈来愈高)。不过，在趋势确立之前，我们可以透过股指对支撑位和阻力位的反应，来预先“感觉”趋势。

　　在上周五之前，每逢公布利好的经济数字，那指都以收盘告终，因为投资者担心引起联储加息。

　　那指的反应表明，当它不再害怕先前的阻力位时，这种状态可能就会打破。

　　正如人们在局面不利时无法掩饰其性格一样，当市场走到关键转折点时，投资者也无法隐藏其担忧或贪婪的情绪。

　　在下跌趋势强劲的时候，支撑位便成为目标，遭到考验并最终被打破。阻力位有可能接近，但从未真正受到考验。担忧情绪如此深刻地影响着买家，以致一看到阻力位，就足以使他们心生恐惧。在上升趋势下，情形则刚好相反。

　　但每种线索后面不一定都存在动机。缺乏担忧或贪婪，或仅仅只是冷淡，都是判断市场“决心”的很好迹象。

　　那指自上周从支持位反弹以来，情形有了一点变化。在“十字线(doji)”反转型态的帮助下，那指达到了一月稍晚以来形成的下跌趋势管道的上限。

　　但它没有像以前那样从趋势线往回跌，而是短暂穿越它，僵持一段时间后，於上周四稍晚实现突破。

　　虽然从技术面来说，在打破“高点和低点均愈来愈低”的型态之前，那指的“盘整”并未结束，但它反弹维持到收盘的事实表明，牛派已经不害怕了。

　　这个小小的线索，也许有助於回答一个关键问题：那指在达到最近新高(3月5日的2,069)时将会有什麽反应？

　　先人一步

　　我并不是说，你原有可能猜得出就业数字是多少，但市场对这个数字的反应，你本可以有一定把握。

　　要想总是正确预测股市，需要考虑的因素太多，其中人的因素又使股市更倾向於一种艺术而非一门科学。

　　然而，我们可以透过观察市场在特定状态下的反应，来掌握优势；注意任何暴露其实质的不规则情形，这样才不会被虚假的现象所迷惑。

　　这种策略并不是什麽情况下都行得通，但使得获利机会更偏向於投资者，长期来说就能够赚钱。

　　如果上周的就业报告导致那指跌破其支撑位，那结果很可能非常不同。相反，不那麽强劲的就业报告也有可能产生股市反弹，因为市场评论员会急於指出，加息的日程表更往后推了。

　　成交量不是唯一

　　近来，有关成交量以及成交量愈高则行动愈合理的议论很多。

　　不错，成交量是非常好的市场指标，但像任何其它指标一样，不是完美无缺。

　　一种长期的行动也许以较低的成交量开始，因为大多数投资者也许仍然持怀疑态度，或因为真正兴趣的缺乏无法阻止市场的下滑。在特定门槛被跨越之后，成交量最终会赶上来。

　　另一种情形是，如果一个高成交量的下跌日(或上升日)之后，紧接着是大幅上扬(或下跌)的行情--成交量不管低还是高，这也许说明较低(或较高)水平上存在大量价外部位。这些部位随后为股市的进一步下跌(或上升)提供了支持，从而有可能开始一波新的长期行情。

　　因此，不要因为没有成交量的支持就漠视股市行动。虽然它们可能不是一种趋势的关键转折点，但仍可使你了解市场的意愿以及大多数部位的所在。