【CBS.MW华盛顿2月17日讯】周二,Cingular Wireless宣布与AT&T Wireless达成最终收购协议。此前,该公司将收购报价提升至每股15美元,按此计算收购总价格约合410亿美元。
根据收购协议,Cingular收购AT&T Wireless的价格为每股15美元--远远超出该公司最初每股11美元的,即300亿美元的收购报价。Cingular被迫提升报价的主要原因是伏得风
周日提升了其收购报价。
周二,AT&T Wireless (AWE)股价飚升2.15美元,至13.97美元,股价再创下一年新高。上月,受并购传闻推动,其股价几乎翻升了一倍。
上述并购案标志着美国无线通讯市场新一轮大并购的开始,美国无线通讯市场的主要竞争者数量由六家减至五家。并购完成过後,Cingular几乎所有竞争对手都将获利,通讯价格下滑的势头将得到有效遏制。
伏得风公司仍保留了Verizon无线通讯公司45%的股份。此前,Verizon为美国最大的无线运营商,旗下拥有约3750万客户。
并购完成过後,Cingular将成为拥有4600万客户的美国头号无线运营商,其业务覆盖范围将扩张至顶尖100处市场中的97处。并购完成後,该公司预计将在2006年节省10亿美元以上的运营及资本开支。
高层管理人员指出,合并後的Cingular公司将能够在更多地区提供无线服务,加速拓展其高速服务范围,提升其客户通话质量。
AT&T Wireless的执行长约翰-泽格尼斯(John Zeglis)认为,“新公司将把众多竞争对手抛在後头,其中就包括先前的头号运营商Verizon。”
不过,其竞争对手也不会按兵不动,他们将纷纷降低服务价格以便在Cingular消化AT&T Wireless期间抢夺新客户。只要并购进程出现任何障碍,Cingular和AT&T Wireless流失的客户都会被其他竞争对手立即挖走。
并购前景简析
Cingular为BellSouth和SBC Communications共同拥有的合资无线通讯企业。该公司预计此次并购将在2004年年底结束。目前并购交易仍有待股东和监察机构的批准。
因此次并购是美国第二大和第三大无线通讯厂商的合并,美国监察机构预计将严格审察此次交易。多数分析人士预计,并购将顺利获得批准,行业竞争仍将日趋激烈。
SBC管理人员表示,他们将在并购完成後五年中偿付所有因并购而产生的费用。BellSouth管理人员则认为,该公司不会因此次并购而削减股息。2003年,上述两家电讯公司都提升了其股息金额。
BellSouth财务长罗恩-戴克斯(Ron Dykes)认为,“股息成长将成为BellSouth的首要目标。”
SBC和BellSouth预计,受此次并购影响,其2005年和2006年盈馀数字都将缩减,并购案将从2007年起对Cingular的盈馀构成推动。
周二,SBC (SBC)股价下跌40美分,至24.65美元;BellSouth (BLS)股价下跌76美分,至28.79美元。伏得风(VOD)股价攀升3.6%,至26.69美元。
其他无线通讯类股方面。Sprint PCS (PCS)股价飚升13%,至10.45美元;Nextel (NXTL)股价涨7%,至28.94美元。
为抵销过高的并购成本,Cingular宣布,该公司预计将在2007年前将其年度节省开支提升至20亿以上。尽管如此,此次并购的收购溢价比仍高达27%,出乎多数市场分析人士的意料之外。
伦敦Williams de Broe的行业分析师默吞-辛格顿(Morten Singleton)认为,“在每股15美元的价位上,投资者都充分感受了竞购的激烈程度。”
根据2005年盈馀预期,收购价格约为AT&T Wireless盈馀的9.9倍,高於该公司在欧洲所有的竞争对手。伏得风为欧洲最大的通讯厂商,其股票价格约为其盈馀的5倍。
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