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作者：Jonathan Burton
【CBS.MW旧金山3日讯】一项年均回报保证达35%的投资，正被许多只要点一下卯的美国上班族所忽略。
如果你没有参加雇员购股计划(employee stock purchase plan)，可能错失了最好的
投资机会--它允许雇员以低于市价(折扣通常为15%)的水平购买本公司的股票。
对某些人来说，在安容(Enron)和世通(WorldCom)丑闻之后，不管以什么价格持有公司股票都值得怀疑，但雇员购股计划的好处，是无论市场条件如何几乎总能赚钱。
以15%的折扣买进股票，即使以原价售出，也等于获得了17.6%的回报，许多公司允许员工每年交易两次。
这样，每年的税前平均回报就至少达35.2%，如果股票升值的话，还能赚更多。即使是每年只允许交易一次的雇员购股计划，也可保证17.6%的回报，而且一点风险都没有。
只要售出时保持谨慎，几乎不会出现亏损。那些有机会参加雇员购股计划却没有参加的人，才是真正的输家--据估计这部分人数达1300万至1500万。
免费的午餐
雇员购股计划通常面向所有雇员，而不像廉价的选择权只有高层才能享受。不同公司允许每位雇员投资购股计划的金额有所不同，大部分为薪资所得的1%至15%，每年最高达2万5000美元。
向该计划供款的方式，是在正常的税后薪资中扣除。任何时候，参加者都可以改变供款的比例或退出计划。
在八成的雇员购股计划中，购入价通常为允许购买期(一般为半年)第一天或最后一天市价的85%(看哪一天的股价更低)。
假设某公司的股价在购买期开始为10美元，六个月后涨至15美元。你的买入价为8.50美元，那么六个月的回报便高达76%。即使该股价格在10美元原地踏步，回报也有17.6%。
如果股价下跌呢？比方上面那支股票在六个月内从10美元跌至5美元，虽然公司遭到损失，但你仍然可以赚钱--以5美元的85%买进，即4.25美元，同样是17.6%的回报。
不管股票是涨是跌，你都能保证获得回报。当股票上升时，可以买进更多，下跌时同样可以买进更多。其它投资可没有这么好的待遇。
税务问题
尽管公司推出雇员购股计划是以长期持股为导向的，但要想充分利用这种策略，需要在买进后不久看准时机售出。
当然，短期资本利得要按普遍所得的税率纳税，但如果你掉以轻心，税金可能吞掉一大块获利。
自购股之日起持股时间达到一年或两年的，可享受税收优惠。只有折扣部分仍按普遍税率缴税，升值部分按长期资本利得对待。
如果单纯为了享受税收优惠而长期持有，那就可能承担股价下跌的风险，结果获利可能不够缴税。在科技泡沫爆裂、一度高飞的股票暴跌之后，许多雇员不得不面临这样的残酷现实。
注意，省下的税款往往不足以弭补持股价值的缩水。
假设你公司的股票价格六个月内从10美元上升至20美元，你以8.50美元买入了1000股，并立即售出，获利1万1500美元，普遍税率25%的投资者税后所得为8625美元。
但是，如果你为了享受税收上优惠决定再持有六个月，结果六个月后股价回跌至10美元。当时花费8500美元买入的股票此时值得1万美元，这时售出税前利得为1500美元。麻烦在于，技术处理上这些股票是按六个月前每股20美元的价格购入的，因此仍需按普遍税率对1万1500美元的所得进行计税。
即使以同类资本亏损3000美元(年度最高资本亏损冲销额)冲销上述所得，剩馀8500美元按25%的税率计算，得到应缴税金为2125美元，而你的税前资本利得仅为1500美元，还不够完税。
唯一的安慰是，还有7000美元资本亏损可以滚入下年继续冲销未来的资本利得。
因此，在可以获利的时候千万不要错过机会。
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