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作者：Paul Erdman
【CBS.MW加州13日讯】我认为，每个投资者都应当将投资组合中的一小部分，比如说5%--最高不超过10%，押在高风险的赌注上。
有些人将这部分投资称为彩钱(play money)，也就是说，即使完全失去这笔钱，也不
致危及晚年过舒适生活的希望。
眼下，风险最高的赌注，可以在国际市场上找到一些。在国际市场上，有时候看似最不可能的地方却能赚到最多的钱。
举两个例子：巴西和俄国。
几年前，没有一个神经正常的人会买进这两个国家的股票。
也许我有时神经就不正常吧，Brazil Fund(BZF)为26美元时，我买进，但它一路下跌至9美元，这时，我将赌注增加到原先的四倍。
我的依据是：布希总统决定将北美自由贸易协定(NAFTA)扩大至包括所有西半球国家在内，这样，巴西将是一个主要的受益者。由于九一一事件和伊拉克战争分散了布希总统的注意力，他不久就忘了这回事。
更糟的是，左翼领导卢拉(Lula)当选为巴西总统后，巴西的货币里尔(real)、股市和债市都处于半崩溃的状态。就在那个时候，我加大了对巴西的投资。
但后来发生的事令所有人大吃一惊，卢拉竟然成为数十年来巴西历史上贡献最大的总统。今年以来，里尔和股市疯了一般地上扬。按美元计算，巴西的股市上升了102%。作为附带的结果之一，我对巴西的冒险投资也获得了丰厚的回报。
不过，在逢凶化吉之后，我打算将持有的巴西资产售出一半。
第二个例子：今年四月末，我在专栏中指出，“目前的俄国让人想起美国资本主义的早期阶段，”任何对俄国感兴趣的人，应当考量投资俄国最大石油公司Yukos(YUKOY)的美国存托凭证。按照对随后4比1分股进行调整后的股价计算，该股当时约为44美元，今年初秋，该股几乎达到70美元。
现在，Yukos的股价已经回落至46美元，此前该公司执行长、俄国首富霍多科夫斯基(Mikhail Khodovkovsky)被俄总统蒲亭指控诈欺和巨额逃税，目前仍羁押在狱中。
投资者应当如何因应这种情形呢？与某些观点相反，我认为蒲亭并不打算将Yukos国有化，这只是一个政治事件。蒲亭感到来自霍多科夫斯基的威胁日渐增大，透过将对手投入狱中，蒲亭等于向全俄国的经济寡头发出这样一种讯号：不要介入政治，否则┅┅
目前负责YUKOS的是一位美籍俄国人。事实上，我相信蒲亭将鼓励西方综合性大型石油公司--如埃克森美孚(Exxon Mobil)对YUKOS渗股。这将为YUKOS在行销和勘探方面的进一步扩张打下基础。
因此，尽管这项投资的风险仍然存在，但我认为无疑应当继续持有。
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