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作者：Randy Williams Gurian
【CBS.MW西雅图29日讯】周一，美国银行(Bank of America)(BAC)让投资者和华尔街都吃了一惊，它宣布：已经达成协议以470亿美元收购FleetBoston Financial(FBF)。
这项交易如果能得到监管机构的批准，将产生全美第二大银行--仅次于花旗(Citiban
k)(C)，而且将拥有全美最多的消费者银行业务网点。
收购FleetBoston Financial，是美国银行加强在东北部地区业务的收山之作。一直以来，美国银行在这个地区的地位都不算重要。对美国银行来说，此次收购将使其在30个成长最坑诩会中23个的市场占有率稳居第一、第二或第三位。
美国银行的基本面
消息一出，美国银行遭市场打压，股价下挫8%以上。显然，投资者担忧美国银行收购Fleet Financial的代价太高--该交易总额比FleetBoston目前市值高出42%。
该交易宣布之前，美国银行股价处于或接近历史新高。
美国银行是Tech Stock Insights蓝筹股投资组合的持股之一，自2002年10月以来回报高达32%。
美国银行拥有强大的品牌优势，盈余不断超越预期，最近还宣布大幅提高股利，更值得一提的是，该股的本益比适中。
最近一个季度中，美国银行报告每股盈余1.92美元，比华尔街预期高出23美分；营收比去年同期成长14%，盈余成长32%。美国银行最近还将每股股利提高至3.2美元，股利收益率达4.3%。
在截止2003年6月30日的季度中，美国银行每股盈余也超出华尔街预期23美分，显示其成长的持续性。
合并后，预计年度盈余将超过130亿美元，使其整体盈余能力接近最高水平，美国银行也将成为世界上最大的公司之一。
银行并购进入成熟期
银行间的合并在1990年代相当普遍，当时许多大银行争相树立全国性的品牌，但今天却少多了。然而，美国银行的收购应当会提高金融领域的投机热度，这也是股市周一、周二两天高收的原因之一。
这类并购之所以取得成功，是因为银行能够削减冗余和重叠的业务及部门。
两家银行的合并要比两家科技公司的合并容易得多。这一点艾利森(Larry Ellison)深有体会。
甲骨文(Oracle)(ORCL)执行长艾利森极想收购它的最大竞争者仁科(Peoplesoft)(PSFT)。艾利森最初表示，收购后将取消仁科的软体产品，仅对甲骨文的企业软体用户提供支持。
艾利森想收购仁科以消灭强大的竞争对手，意味着它很难在合并后支持两种基于相似技术的产品线。迄今为止，仁科似乎占了上风，它挫败了甲骨文的收购企图，并完成了自己与JD Edwards的收购。而对金融公司的合并来说，更重要的是获得对方的业务网点和客户群。
美国银行的收购交易对华尔街情绪是一种激励，因为它表明企业对目前经济环境感到更有信心，也就是说，这对股市来说又是一个看涨讯号。
Washington Mutual
Tech Stock Insights蓝筹股模板投资组合看好的另一支金融股是Washington Mutual(WM)。
WM的股价不到其2003年每股盈余预期4.43美元的10倍，最近一季度该公司的利润为10亿美元。
过去几年，Washington Mutual采取积极的收购策略，在加州收购了Great West Financial，在纽约收购了Dime Savings。
注意，Tech Stock Insights继续看好美国银行和Washington Mutual，并认为这两支股票仍然被低估。
当美国银行股价回调时，投资者应当考量买进，因为该公司在完成大型收购方面的成绩已经得到证明，这一次收购案尘埃落定后，其股价应当恢复上扬趋势。Tech Stock Insights认为美国银行12至18个月内股价将达到100美元。
注：本文作者1994年以来为Undervalued Stock Ideas的编者，该投资通讯现更名为Tech Stock Insights。
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