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作者：Mark Hulbert
【CBS.MW维吉尼亚州14日讯】过去12个月(截止9月30日)表现最好的两家投资通讯，回报分别为197%和127%。看起来真诱人啊。
但是，是否应当追随这两家投资通讯呢？
这个问题的答案，很大程度上取决于你是不是那种每一、两个月便更换投资顾问的投资者。
如果是，那么过去12个月最优秀的投资通讯的确值得考虑；如果不，也就是说你寻找的是未来数年内值得依赖的投资顾问，那么应当考察投资通讯在更长时间内的表现。
理由是，过去一段时间内获得上好表现的投资通讯，其成绩通常能够延续一段时间，但不会太长。过去数月内表现出色的投资通讯，今后数月也很可能表现出色。
但这种动能是短暂的。在投资通讯失去相对强势之后，通常便进入了一段落后于市场表现的时期。
这类投资通讯的长期表现仍可能相当出色，但这种结果与此前的短期优秀表现没有必然的关系。
因此，要抓住这种短期动能是很困难的。要作好准备，一旦所选的投资通讯出现动能丧失的迹象就立即将其抛弃；要采用延税帐户，因为这种策略会导致频繁的交易。不过，如果严格按既定的原则实行，也可能获得丰厚的回报。
如果你不是短线交易者，那么12个月的表现对选择投资通讯并没有特别大的帮助。请看过去12个月来表现最好的两家投资通讯：Ruff Times和Gilder Technology Report。
自1980年中期HFD开始追踪Ruff Times以来，它的年均回报比威尔夏5000指数(Wilshire 5000)落后6%以上，而波动性(风险)却比市场高出60%。
再看Gilder Technology Report，自2000年初HFD追踪它以来，其推荐的股票下跌了80%。
值得注意的是，上述回报数字包含了它们最近的出色的表现。也就是说，尽管过去12个月表现出色，但其长期表现大大落伍于市场。
关于Fred Hager的说明
在过去12个月表现最佳的五家投资通讯排行榜上，fredhager.com名列第四。
在上周的专栏中，我指出：尽管它最近表现出色，但自2000年初HFD开始追踪它以来表现仍然低于市场。这也许给读者造成一种误解，认为该投资通讯是2000年开始推出的，其实并非如此。它存在已经有许多年了，只是HFD于2000年开始追踪它的表现。
2000年以前，由于HFD没有追踪它，因此无法得知是否那段时间的表现足以弭补后来的亏损。也许可以，该投资通讯自身就坚持这样认为。
这条原则适用于所有HFD进行评等的投资通讯，而不仅只是Fred Hager这一家。
另一种用途
对过去12个月表现最佳的五家投资通讯进行排名还有一个目的：看哪支股票得到这些投资通讯中两家以上的推荐。根据HFD的研究，这类股票也具有短期动能(共三支)：
Eresearch Technology(ERES)
Matria Healthcare(MATR)
Qualcomm(QCOM)
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