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作者：Janet Brown
【CBS.MW纽约14日讯】今年以来，国际基金的表现好於国内同类基金。在国际基金中，以亚洲和欧洲为投资对象的，表现又最出色。
截止九月末，摩根士丹利欧澳远东指数(MSCI EAFE)升幅超过21%，同期标普500指数上
升15%。
虽然九月的下跌似乎表明股市未能摆脱季节性因素的影响，但我们仍然坚持既定的原则--由表现而不是由季节因素来决定我们的投资。到目前为止，股市在今年的表现可谓相当令人满意。
国内基金
标普500指数在第三季度上涨了2.6%，从三月算起，已经连续两个季度上扬；过去12个月中该指数累计上升了24%。同期罗素2000小型股指数(Russell 2000)上升27%，那斯达克综合指数上升34%。
除了看跌型基金(bear fund)以外，几乎每一种国内股票基金在2003年第三季度都有回报。在国内股票基金中，领涨的仍然是小型成长股基金--回报为9%，同期小型价值股基金回报为7%。
在类股基金中，科技股基金为第三季度最大蠃家，回报为10%。其它表现较好的类股基金包括：不动产基金、健保基金、电讯基金及贵金属基金。
国际基金
国际基金中，日本基金表现最佳，第三季度回报为26%，其次是多样化的亚太基金。
日本股市陷入低迷已有14年之久，但最近，在数字显示日本经济成长高於预期、全球复苏讯号增强之後，多样化基金的经理人纷纷增持日本股票。
虽然全球化使得国际股市间的联系日益增强，但最近美元贬值却显然是许多国际基金表现出色的重要原因之一。
汇率的波动会影响一支基金的表现，或者使它更好，或者使它更糟。当美元贬值时，国际资产(不管是股票还是债券)都会升值。
当然，美元升值的影响刚好是相反的。长期来看，汇率的波动通常最终趋於平衡，但最近美元贬得厉害，而且许多人相信这种趋势会继续。
高评等基金
富达家族中的三支基金Fidelity Diversified International(FDIVX)、Fidelity International Growth & Income(FIGRX)和Fidelity Global Balanced fund(FGBLX)获得Fund*X的高评等并非巧合。
在这三支基金中，日本和欧洲资产的比重都相当高。FDIVX是一支多样化成长型基金，它的投资对象为大、中型普通股。
FIGRX按理是一支成长收益型基金，但更强调成长。虽然它最近的回报颇具吸引力--由於股票资产占90%以上，但其收益率仅为0.45%。看重收益的投资者最好选择其它基金。
FGBLX是一支全球平衡基金(balanced fund)，它的债券资产比例最低为25%，收益率略高於1.3%。
另一支获得高评等、且反映最近欧亚经济强势的基金是Harbor International(HAINX)。
该基金持有的欧洲股票资产约占投资组合的70%，日本资产的比例为15%。
与富达的基金不同--它们采用的是个股挑选策略，HAINX在选择国家和行业时采取“自上而下”的方法，以基本面状况为依据。到了挑选个股时，又采取“自下而上”的策略，以低本益比为准则。HAINX的最大持股是日本的办公设备、照相及视讯设备厂商佳能(Canon Inc.)。近来数位相机市场火爆，而佳能则是这个领域的先锋。
Matthews Asian Growth and Income(MACSX)并不认为最近的优秀表现是因为汇率的波动，而是归功於中国消费阶层的涌现和中产阶层的萌牙。该基金大约50%的资产为中国股票和香港上市公司。
MACSX是一支回报波动较低的基金，它投资於东亚(日本以外)国家的可转换债券和高收益债券。但不要被它的低波动所迷惑，该基金在发现价值的时候是不惧怕冒险的。
市场的领导“风水轮流转”，我们不仅在国内基金投资方面采取跟随领导的策略，在国际基金投资方面也是如此。我们的资金总是向着世界上已经得到证明的经济强势地区转移。
近年来国际基金表现出色的时期很少见，目前这种情形也不知道能持续多久，但是，与其试图预测市场周期，不如将资金更多地移向已经显示出强势的市场。
注：本文作者是DAL Investment Co.的总裁、投资通讯NoLoad Fund*X的编者。
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