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作者：Peter Brimelow
【CBS.MW纽约2日讯】十月的结局将会怎样？有些投资通讯编者表示担忧。
尽管周三主要股指上扬均超过2%，为夏初以来最大的单日升幅，但1987年10月的阴魂仍在华尔街徘徊。
正如哈尔伯特(Mark Hulbert)在9月23日专栏中指出的，令人担忧的是，华府明显打算透过舆论使被高估的美元贬值。
汇市上的突发变动，有如海底地震，无疑会在市场上引起始料不及的“海啸”，但华尔街与汇市的变动并不合拍，也许是美国历史上在世界贸易中相对隔绝的原因。
少见的是，投资通讯却不能填补这个“缺口”。
然而，债市今年夏季显然受到某种惊吓--我在7月31日专栏中就已经谈到这一点。
通常，担忧1987年重现的投资通讯，多数基于对技术面而非整体经济的分析。
Stock Market Cycles的埃利亚德斯(Peter Eliades)担忧的是，美国个人投资者协会调查(American Association of Individual Investors)的调查显示，目前的看涨情绪已经达到过去16年(如1987年9月)来的最高水平。
Fidelity Navigator的哈利斯(Allen P. Harris)称，基于市值，他的长期观点是看跌；基于“投机而非投资的原则”，他的短期态度却是看涨的。
哈利斯对投机原因的解释是，“我对减税、利率下滑、国防支出和媒体宣传的效果尚未失去信心┅┅昂贵的股市可以变得更昂贵。”
哈利斯甚至指出，有些报导“仅仅是因为担忧才将1987年与当前的抛卖联系起来。”
尽管如此，哈利斯的确调升了停损位。他不喜欢保证金债务的猛增以及内线售股的居高不下。不过，如果到十月末局势稳定下来，他会在一段时间内增持股票部位。
Street Smart Report的哈丁(Sy Harding)目前是看跌的，部分是因为季节因素的影响--即所谓的“秋季下跌趋势”。他称自1995年来这个趋势一直得到验证。
在他最近一期的投资通讯中，哈丁用了一页的篇幅谈论1987年股市与当前的相似之处。他并不预计会出现重复，他仅仅听从他的短期指标，“发出了一个售出讯号，于是资产中部分为空头部位，部分为黄金。”
尽管如此，他承认“1987年与当前局势在某些重要方面是如此相似：华府采取了大规模的货币和财政激励措施，预算赤字暴增，能源价格上升，美元贬值，黄价劲扬，等等。然而，股市超买状态继续，整个夏季持续反弹，拒绝进行正常的盘整。”
很有意思，不是吗？
Hulbert Financial Digest自2002年才开始追踪Fidelity Navigator和Street Smart Report。这么短的时间，当然不足以对其表现作出可靠的评价，但不管如何，它们在这段时期内的表现毕竟超越了大市，尤其是Fidelity。
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