综述：美国铝业公司与CAT评级调降 股指下挫

　　受Caterpillar与美国铝业公司评级调降影响，主要股指收盘小幅下挫，全天交易清淡。

　　国债殖利率的上涨也对股市形成了向下压力。但一些分析师对于股市在国债大跌情况下仍能保持稳定的能力表示了称赞。

　　Ladenburg Thalmann资产管理公司首席市场分析师凯文━马德(Kevin Marder)表示，“股市不但经受了国债殖利率创十六年新高的考验，而且其两大股指还于上周创下了一年新高，这很明显说明了当前股市有利可图。”

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了31.23点，至9317.64点，跌幅为0.3%。

　　RBC Dain Rauscher执行经理罗伯特━迪基(Robert Dickey)表示，“股市的回落符合近期股市不断尝试创新高的模式，是市场健康的特征，股市呈螺旋上升态势，股市需求度过较长的时期才能实现上涨。”

　　纳斯达克综合指数下跌了1.01点，至1764.31点，跌幅为0.1%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨了2.10点，至1306.44点，跌幅为0.2%。

　　标准普尔500指数下跌了0.1%，罗素2000种小型股指数下跌0.3%。

　　药物、公用事业与石油类股获得了投资者的青睐，科技股、金融与生物技术类股遭受了卖盘打压。

　　纽约证交所的成交量为9500万股，纳斯达克市场为11亿2000万股。纽约证交所的上升股以13比19落后于下跌股，纳斯达克市场上升股以14比18落后于下跌股。

　　美林证券看好能源类股；建议远离科技股

　　美林证券首席美国分析师理查德━伯恩斯坦(Richard Bernstein)对能源类股持乐观态度，但建议投资者远离科技股。

　　该分析师向投资者表示，“我们继续建议减持科技股，虽然科技股显示出了相对的强势。根据我们的观点，科技股完全缺乏价值并没有基本面的支持。”

　　伯恩斯坦十分看好能源与工业类股。对于能源类股，该分析师列举了定价优势以及较好的股息。工业类股方面，该分析师看好航空与国防类股。

　　但Smith Barney分析师史蒂夫━维亭(Steve Wieting)讯息技术类股将成为2004年标准普尔500指数中最具盈余复苏活力的类股。

　　虽然科技股近期的大幅攀升令该分析师对科技股的股价产生担忧，但他表示随明年讯息技术盈余大幅回升，该类股的本益比将显着下降。

　　Smith Barney机构证券分析师托拜厄斯━莱夫科维奇(Tobias Levkovich)承认科技股股价已高，但表示对于周期性类股来说盈余的减少通常会造成高本益比。

　　莱夫科维奇解释，“我们会将更多的注意力投入商业基本面以及这些趋势的先行指标，而不是过分依赖于对本益比进行评估。当然，我们不应永久性的包括本益比，但在周期的转折点，对于本益比的研究可能会产生误导。”

　　沃尔玛上涨；美国铝业公司与CAT下跌

　　道指成份股沃尔玛(WMT)上涨了1.2%。因上周销售畅旺，该公司将八月份同家店面销售额成长率从3%至5%调升至4%至6%。

　　存储公司McData(MCDTA)下跌了18%。该公司报告的第二财季盈余超出了分析师预期，但该公司提供的第三财季营收目标低于分析师预期。

　　普天寿证券主要出于股价方面的考虑将道指成份股美国铝业公司(AA)评级从“买进”调降至“持有”。美国铝业公司下跌了1.2%。

　　Legg Mason将道指成份股Caterpillar(CAT)评级从“买进”调降至“持有”。该券商认为该股在近期大幅上涨后将进入整理阶段。Legg Mason表示仍看好该公司的长期盈余成长前景，但由于其股价过高，因此对其近期走势持保守态度。Caterpillar下跌了2.8%。

　　普天寿证券还将FleetBoston Financial(FBF)评级从“持有”调降至“卖出”。普天寿证券表示，该公司在发布疲软的营收预期后，其表现不足以拥有“持有”评级。该股下跌了1.7%。

　　SoundView Technology Group将英特尔主要竞争对手超微(AMD)评级从“中立”调升至“超出市场表现”。该券商认为超微的风险回报率相当好观。超微上涨了1.8%。

　　在英特尔(INTC)在上周调升了第三季度销售额目标后，至少有两家华尔街券商调升了该股股价目标。熊士坦证券将其股价目标从28美元调升至31美元，普天寿证券将其股价目标从32美元调升至34美元。英特尔周一在台北向新闻记者表示，目前就提出芯片产业已全面复苏还为时过早。英特尔在周五大幅上涨后，周一又上涨了0.5%。

　　美国银行证券将PeopleSoft(PSFT)评级从“中立”调升至“买进”。该券商认为甲骨文(ORCL)的恶意收购实际上改善了PeopleSoft的业务与品牌，较好的产品计画以及周期性的复苏将有利于PeopleSoft。该股上涨了1.5%，甲骨文上涨了0.6%。

　　斯普林特(FON)上涨了0.3%。Wachovia Securities将该股评级从“超出市场表现”调降至“市场表现”。该券商将评级调整归因于对其未来成长前景感到担忧以及该股的上涨空间有限。

　　国债下跌

　　随好于预期的房屋数字出台，国债价急转直下。

　　目前十年期国债价格下跌14/32点，殖利率为4.53%；三十年期国债价格下跌23/32点，殖利率为5.345%。

　　因抵押利率较低，七月份现屋销售额激增了5%，至612万套，创历史新高，远好于594万套的平均预期。

　　Banc One Investment Advisors首席经济学家安东尼━陈(Anthony Chan)表示，七月份现屋销售数字反映的是六月份抵押利率大幅提高前结束的贷款申请。

　　陈建议投资者应关注将于周二发布的新屋销售数字，因这一数字反映的是新贷款协议的签署，因此更能说明当前的房屋市场状况，新屋销售数字不是一个滞后的指标。

　　将于本周发布的经济报告数量较多，除周一的七月份现屋销售数字外，还包括八月份消费者信心指数、七月份耐久财订单数字、七月份新屋销售数字、第二季度国内生产总值修正数据、七月份个人所得与支出数据、密西根大学情感指数最终读数以及八月份芝加哥采购经理人指数。

　　汇市方面，当前，美元对日圆的汇率下跌了0.2%，至一美元兑换117.32日圆；欧元对美元的汇率下跌了0.2%，至一欧元兑换1.0861美元。