市场展望：回调观点占上风

　　【CBS.MW纽约11日讯】得益于债市的稳定，晶片类蓝筹股上周摆脱了低收的结局，但那指和标普500指数连续两周下跌。

　　上周，道指升0.4%，但那指和标普500指数分别跌4.1%和0.3%。

　　许多分析师认为，股市在经过一段较强劲的上扬之后现在只是进入了盘整时期，一旦 夏季低迷期结束，上扬的趋势就会恢复。

　　Epiphany Equity Research的分析师休斯(John Hughes)说，“这只是一次盘整，而且从季度的角度来看，这也正是盘整的时候，没有理由认为牛市的趋势发生了改变。”

　　休斯指出下跌交易日的成交量稀薄，这正是缺乏买家、而非卖家过多的迹象。

　　他说，“股市内部没有出现任何真正在问题。没有大量的清算。下跌是有序的。许多激升的领域，诸如网际网路类股，只是稍有回调。”

　　他说，股市在劳工节之前可能不会脱离狭小的波动区间，甚至会持续到九月底。

　　Navellier & Associates的总裁兼执行长纳维利亚(Louis Navellier)说，“我们看来，近来的获利回吐只是一种暂时的停顿，接下来股市可能继续上扬两、三年甚至更长，成长股尤其如此。至于利率敏感型股票，只要国债殖利率稳定不下来，它们就会继续波动。”

　　纳维利亚认为盈余前景也非常“坚挺”，使得股价在今后几个月内有望稳定上升。

　　但标普公司(Standard & Poor's)的分析师阿贝特(Mark Arbeter)对过去几周股市无力创下新高表示担忧。他说，“主要股指也许处于一场中期盘整的开始阶段。”

　　他解释说，纽约证交所上升股/下跌股之比已经由上扬趋势转为下跌趋势。另外，纽约证交所创下新高的股票数量大大低于创下新低的股票数量。

　　阿贝特预计，到十月中旬，标普500指数比目前水平下跌约8%、那指比目前水平下跌约9%的机率很大。

　　本周将有众多零售公司报告业绩，头一个便是道指成份股沃尔玛(Wal-Mart)(WMT)。

　　其它包括：May Dept. Stores、J.C. Penney、Federated、AnnTaylor、Tiffany、Target和Kohl's。

　　本周还有两家科技公司报告业绩，它们是应用材料(Applied Materials)(AMAT)和戴尔(Dell Computer)(DELL)。本周将公布的经济数字中最重要的是七月份零售数字和生产者及消费者物价指数，其它包括：六月份企业库存、七月份进出口价格、六月份贸易数字，以及七月份工业产出和产能利用率。(具体报导见“经济展望”专栏)