就业市场好转迹象--职介类股表现不俗

　　作者：Kristen Gerencher

　　【CBS.MW旧金山31日讯】就业服务类股最近表现不俗，表明某些投资者认为美国就业市场不久将出现改善。

　　自3月14日以来，求职网站Monster.com(MNST)上扬近200%，同期标普500指数仅上升了 19%。以科技和金融服务类职位为主的Robert Half(RHI)，同期上升70%；而Labor Ready也上升了三分之一。

　　这些股票强劲走高表明投资者预期失业率上升的局面行将结束。许多人预期，本周五当劳工部公布月度就业报告时，将传达出改善的讯号。CBS MarketWatch调查的经济学家预计，七月份失业率将维持在6.4%不变，但支薪人数有望上升1万3000人。

　　纽约Harris Nesbitt Gerard的分析师希尔伯(Jeff Silber)说，“买进职介类股的最佳时机是衰退时期，这种机会已经过去；其次是就业状况开始出现好转的时候。”

　　就业安置公司Hudson Highland Group(HHGP)的动能尤其明显。它是Monster.com三月中旬转投资的新公司。自该公司以9美元发行初始股以来，股价上升了一倍多，周三跌65美分，收于21.45美元。

　　Hudson Highland原先预期将于明年第二季度实现盈亏平衡，目前正在大力削减成本。

　　该公司称，需求最多的是内部统计、护士和法律等方面的人才，全职和兼职均是如此。

　　那么，就业服务类股股价如此之高，是否与其盈余预期相符呢？

　　李曼兄弟(Lehman Brothers)的企业和专业服务分析师华多(Adam Waldo)称，最近的上扬是投资者的过度反应。

　　例如，Robert Half的股价竟然达到李曼兄弟对该股2003年每股盈余预期2美分的1,000多倍。该预期与7月17日作出的预期相比调降了50%。

　　尽管如此，在Robert Half报告第二季度盈余以及其Protiviti部门首次实现盈余之后，希尔伯将该股评等调升至“超越市场表现”。

　　然而该股并不便宜，Robert Half的股价为其2003年盈余预期的457倍，为其2004年盈余预期的46倍。历史上，Robert Half的本益比通常约为同类公司的两倍，而同类公司目前的本益比为20.5。

　　Kelly Services(KELYA)的股价约为华多预期该股盈余16美分的155倍，而Heidrick & Struggles(HSII)的股价约为其2003年盈余预期的150倍。

　　华多预期今后12个月内将超越标普500指数表现的其它股票包括：Korn/Ferry(KFY)和Spherion(SFN)。

　　但是，华多真正在加码(overweight)的两支股票却是Labor Ready(LRW)和Manpower。前者专门从事临时工的就业介绍，后者的大量业务在国外。

　　两家公司的求职者都具有轻工业和建筑业的综合技能，两支股票的本益比都不超过25。

　　Labor Ready的成本控制手段使得它能够在上周将2003年每股盈余预期调升至33-36美分，尽管它将营收预期从8亿7000万美元调降至8亿6000万美元。

　　华多推荐投资者考虑的其它公司包括：薪资处理公司Paychex(PAYX)--评等为“加码”、Automatic Data Processing(ADP)以及Hewitt Associates(HEW)。

　　Paychex的本益比为37，Hewitt为25，而ADP为23。

　　希尔伯对Labor Ready、Manpower和Cross Country Healthcare(CCRN)的评等是“超越市场表现”。