高毛利率公司魅力不减

　　作者：Richard Moroney

　　【CBS.MW芝加哥29日讯】在惨烈的定价环境中，毛利率较高公司的股票更受投资者的欢迎。

　　过去三年来，营业利润率一直是最有效的股价预报器。事实上，将投资转入营业利润 最佳公司的股票是2000年3月以来相当有效的一种策略。

　　不过，回避营业利润最差的公司显得更为重要，尤其因为，无利可图和低毛利率的科技公司都遭到沉重的打压。

　　鉴于华尔街对通货紧缩和定价能力格外关注，毛利率不错的公司应当仍受欢迎，但高毛利率的行业自然会招来更多的竞争，因此要格外注意回避毛利率可能显着削弱的公司。

　　为此，我们筛选了4000多家非金融类美国公司，希望从中找出营业利润和净利润率较高、且利润率至少连续三个季度出现成长的公司。

　　我们还使用专有Quadrix股票评等方法来选取股票，将Quadrix整体得分低于80，或表现、盈余或价值等分项得分低于20的股票全部排除。在Quadrix评等方法中，0分最低，100分最高。

　　在考核众多公司的基本面之后，我发现两家公司尤其有吸引力：

　　Lifeline Systems(LIFE)

　　Lifeline是一家领先的人工应答服务提供商，提供24小时的监控服务，客户主要是病人和老人，服务范围涵盖美国和加拿大，用户约为37万人，在美国麻省、加拿大安大略省和魁北克省设有服务中心。

　　过去五年中，该公司的销售成长相当稳定。2002年用户群成长6%，今年第一季度成长1.1%。

　　该公司过去九个季度中有八个季度的盈余成长超过10%，其中截止六月份季度成长高达19%。销售成长8%，其中服务营收成长16%，但硬体销售下滑13%。

　　Lifeline预期这种从产品向服务过渡的趋势将继续。此外，由于生产力的提高，其服务业务的盈利能力也在上升。营业利润率连续九个季度扩大，并有继续上升的趋势。

　　该公司的资产负债状况稳定，没有长期债务，每股现金接近1.75美元。股价为2003年每股盈余预期的21倍，相当合理。

　　对期望获得六个月回报的投资者，该股是一个有吸引力的买进对象。

　　Multimedia Games(MGAM)

　　Multimedia Games是一家设计、开发博彩软体、内容及网络设施的领先公司。过去五年中，该公司的销售年均成长达49%，每股盈余年均成长达63%。

　　今年截止三月份季度的销售成长下滑至14%，但由于利润率的提高，每股盈余成长为19%。预期2003年全年该公司的每股盈余将接近2.30美元，去年为1.74美元。

　　该公司的营业利润连续八个季度出现成长，资产负债状况健康，截止九月份季度和十二月份季度的盈余将比去年同期成长约30%，而且两位数字百分比的成长将延续至2004年。该股股价约为2003年盈余预期的12倍。

　　该股对渴望高回报的投资者是一个有吸引力的买进对象。