盈余季报：小公司可能抢风头

　　作者：Mike Tarsala

　　【CBS.MW旧金山16日讯】现在是第二季度盈余报告季节中最重要的一周，投资者和分析师将迎来微软(Microsoft)、IBM和苹果电脑(Apple Computer)的季报。

　　但这一次，投资者也应当关注一下小公司，诸如软体厂商IManage(IMAN)和闪存记忆体 销售商Lexar Media(LEXR)。有些分析师预计这两家公司第二季度盈余将超越预期，从而大抢同行“大哥”的风头。

　　IManage

　　IManage将于周三报告盈余。华尔街上的小道消息称，该公司利润将超越预期，然后又有消息称该公司将比预定时间提前三个月实现盈利。分析师的公开预期认为IManage在第四季度之前不能实现盈利。

　　该公司四月份销售火爆，与White & Case--一家全球性法律公司，拥有38家分支机构和1600名雇员--签有100万美元的软体销售合约。对于一家销售预期仅为1130万美元(截止6月30日)的小公司来说，这是一份举足轻重的合约。

　　另外，继续给该公司带来好处的是它的新销售策略。尽管IManage仍然直接销售产品，但自二月份以后，透过转售和合作夥伴销售软体的比重愈来愈大。软体厂商Interwoven(IWOV)现在就在销售IManage的软体产品；而Primavera则在利用IManage的技术为建筑企业开发一种应用软体。

　　虽然该股股价已经从四月份的3美元上升至5美元左右，但仍然只相当于其销售的2.7倍，低于目前大多数软体公司的水平。基于2003年的数字，IManage股价为其企业价值(enterprise value)--等于市值(1亿2000万美元)减去现金(4000万美元)--的1.7倍，该公司的竞争对手之一Documentum(DCTM)的股价为其企业价值的2.8倍。

　　Lexar Media将于周四报告盈余。

　　华尔街追踪该公司的五位分析师预计其营收为6000万美元(平均值)，但有些投资者称，Lexar Media的销售有望达到8000万美元，理由是数位相机出货量好于预期，数位相机的销售也因为夏季毕业和度假高峰而显着成长。

　　传闻认为该公司的业绩将给市场一个大惊喜。

　　资料表明该公司销售超越预期是可能的。相机及成像产品协会(Camera & Imaging Products Association)的数字显示，日本的数位相机出货量比去年同期成长了93%。全球出货量估计成长了35%。出货量是分析师用来衡量市场需求的指标之一。

　　另外第二季度还有两个因素对Lexar有利：一是Lexar向三星(Samsung)等供应商支付的闪存记忆体价格相对稳定，二是Lexar及其它同类公司销售的闪存产品零售价格没有改变--分析师原先预计将下跌10%至15%。

　　Lexar的股价从四月份不到4美元上升至目前11.20左右，本益比约为37--甚至与许多更大、更稳定的科技公司相比都偏高，而且还有人担心Lexar的材料采购价格将上升，从而压缩它的利润。

　　但是，该股仍有从11美元再往上涨的空间，尤其如果该公司销售能够显着超越预期并且不调降第三季预期的话。