市场展望：能否继续上升？本周是关键

　　【CBS.MW纽约1日讯】华尔街一片“牛市来了”的声音，然而，本周关键的经济数字公布之后，我们才知道经济的动能是否能够持久。

　　在大市上扬的情况下，晶片股、科技股和生技股都不甘示弱。过去五周中的四周，道指皆高收。

　　上周道指在国殇日(Memorial Day)之前逆转了跌势，最终升249点，收于8,850点，比此前一周的收盘点位8,601点上升了2.9%。

　　道指突破了它于1月14日创下的高点8,842点，而且与其去年十月份低点7,286相比已经上扬了20%左右。通常，从最低点反弹幅度如果达到20%，那就意味着新牛市的开始。截止五月最后一个交易日，道指今年以来累计上升了6.03%。

　　那指上周升85点，收于1,595点，比此前一周的收盘点位1,510点上升5.6%。该指数目前接近12个月高点1,631点，比其去年创下的最低点1,114点上升了40%多。

　　标普500指数上周升30点，收于963点，比此前一周的933点上升了3.2%。该指数于去年十月创下766的低点，至今累计上升了24%。

　　上周五公布的芝加哥制造业指数出人意料的利好，推动股市上扬，所有的关注焦点将是周一的供应管理协会指数(ISM)--它衡量全国制造业领域的健康状况。

　　瑞银华宝(UBS Warburg)的首席经济学家哈里斯(Maury Harris)称，如果周一公布的供应管理协会指数也为利好，那麽联储主席葛林斯潘将确信经济开始重新成长，并以此来制定他的货币政策。

　　另外，本周四将公布首次申报失业救济人数，周五将公布就业数字；它们都将从另一个侧面反映当前的经济状况。

　　Global Partners Securities的卡迪罗(Peter Cardillo)说，“如果经济方面进一步报告利好消息，市场短期内将走高。”

　　尽管出现了一些利空消息，如四月份耐久财订单下滑幅度超出预期，但市场的动能仍然没有消失。

　　高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家是谨慎的，但他们在给客户的一份通知中称，经济实力在增强，尽管联储短期内不再可能降息。

　　高盛集团的经济学家说，“近来货币政策的放宽有利于经济加速成长，今后一、两年内经济成长有望高于目前1%至2%的水平，但我们仍然预计今、明两年经济的平均成长率将达不到3%的长期成长水平。尽管近来金融条件的改善速度令人瞩目，但改善的整体规模尚不足以与过去联储降息产生的效果相比。”

　　最近的股市上扬中，个人投资者的贡献很大。

　　印第安纳波利斯的个人投资者梅伊(Tony May)说，他对目前反弹的可持续性仍然存在怀疑，但他和他所在投资俱乐部的成员整体而言是看涨的。

　　根据Stock Trader's Almanac的资料，六月份似乎对那指总是特别偏爱。这支科技股的指数在六月份平均上升1.2%，而同期道指和标普500指数的平均表现分别是：一个下跌0.1%，一个上升0.2%。

　　去年六月，那指下跌9.4%，标普500指数下跌7.2%，道指下跌6.7%，使得去年第二季度的整体表现成为1970年以来倒数第二。

　　辛辛那提的选择权交易商、股市评论员谢弗(Bernie Schaeffer)说，他对近来市场的矛盾现象感到迷惑不解。

　　他说，“牛、熊双方都认汹仿己的预计正确，而市场和经济前景的真相是什麽？现在比任何时候都更少人知道。虽然我比较赞同熊派的观点，因为他们更符合逻辑，也因为牛派多为华尔街和基金业内人士--牛市对他们更有利，但我完全意识到不确定性的存在。”

　　上周五概况

　　随着区域性制造业利好数字的公布，道指创年中新高。

　　除三支股票外，道指三十种成份股全线上扬，其中Caterpillar、3M、Home Depot与联合科技上涨显着，仅有沃尔玛与英特尔小幅下跌，Altria持平。

　　截至收盘，道指升139.08点，至8850.26点，涨幅为1.60%。道指已突破了1月14日创下的8842点的年中收盘高点。道指今年至今共上涨了6.03%。

　　那指上涨了20.96点，至1595.91点，涨幅为1.33%。那指已接近去年5月30日创下的1631点的五十二周高点。自去年十月份以来，那指共上涨了大约40%，今年至今共上涨了19.23%。

　　标普500指数上涨1.47%，罗素2000种小型股指数上涨1.93%。

　　科技股方面，晶片与硬体类股领涨。大盘市场方面，生物技术、石油服务、零售与国防类股表现突出。

　　纽约证交所的成交量为16亿8800万股，那斯达克市场为22亿2300万股。主要股市的市场广度较好，纽约证交所的上升股以25比7领先于下跌股，那斯达克市场的上升股以22比10领先于下跌股。

　　五月份芝加哥采购经理人指数(PMI )从四月份的47.6%升至52.2%，超出了经济学家预期的49%。

　　普天寿证券市场分析师布赖恩-匹兹科洛夫斯基(Bryan Piskorowski)表示，“芝加哥采购经理人指数是股市上涨的催化剂。”

　　该分析师表示，虽然股市近期表现出强势，但下周有关制造业与劳工市场数据至为关键，“问题是：在下周数据公布前，人们的乐观态度有多强烈？”

　　匹兹科洛夫斯基指出，经济前景的不确定性成为股市上涨的动力，市场目前需要经济数字来支持进一步的上扬。

　　密西根大学五月份消费者情感指数最终读数从四月份的86增长至92.1，低于93.2的初始读数以及经济学家预期的92.6。

　　四月份个人所得与去年同期持平，但当月个人消费支出下降了0.1%。四月份个人消费支出价格指数下跌了0.2%，该指数在三月份增长了0.3%。联储局主席葛林斯潘非常关注这一通货膨胀指标。

　　经济学家此前预期个人消费与去年同期持平，支出增长0.1%。

　　资金流向方面，专业研究公司Trim Tabs估算的数字显示，在截至5月28日的一周当中，所有股票基金的资金净流入量为26亿美元，此前一周的净流出量为14亿美元；主要投资于美国股市的股票基金资金净流出量为3亿美元，此前一周为净流出量1亿美元。同一时期中，债市基金的净流入量为14亿美元，此前一周为净流入量20亿美元。

　　State Street Global Advisors首席投资分析师纳德莱利(Ned Riley)指出，“芝加哥地区的制造业报告给股市注入了新鲜血液，市场明显偏爱多头。”

　　ImClone(IMCLE)上涨了22%。该公司抗癌药物Erbutix的有效性得到了越来越多的人的认同。

　　US Bancorp Piper Jaffray将道指成份股花旗集团(C)评级从“强力买进”调迨“超出市场表现”。该券商指数，花旗集团当前股价已高并面临以下挑战：美国消费者需求减弱、全球经济与资本市场疲软、企业购并价格居高不下以及民事诉讼储备金有望增加。花旗集团上涨了0.6%。

　　道指成份股微软(MSFT)上涨了0.9%。该公司上周四表示，将支付7亿5000万美元来解决与全美连线时代华纳(AOL)网景部门的纠纷。全美连线时代华纳上涨了3%。

　　道指成份股Home Depot(HD)上涨了2.9%。该公司宣布了回购5亿美元普通股的计画，并表示2003年将在店面新建、店面改造、技术以及其它方面投资者40亿美元。

　　存储公司McData Corp.(MCDTA)上涨了22.4%。该公司上周四报告的第一财季盈馀超出了分析师预期，该公司还表示第二财季盈馀结果将超出当前预期。

　　网路设施类股3Com(COMS)暴跌了10.7%。该公司在上周四收盘后向投资者表示，第四财季营收将低于当前预期。

　　J.D. Edwards(JDEC)下跌了2美分，至11.81美元。该公司报告的第二财季运营盈馀符合华尔街预期。

　　晶片设备生产商Novellus Systems(NVLS)上涨了7.8%。该公司在季中预报中表示可实现第二季度的财务目标。但该公司警告，SARS已对亚洲业务造成重大冲击。

　　瑞士信贷第一波士顿银行以股价已高为由将Citrix Systems(CTXS)、Quest Software(QSFT)与Altiris(ATRS)评级调迨“中立”。Citrix下跌了2.2%，Quest下跌了2.4%，Altiris下跌了3%。

　　瑞银华宝将Nvidia Corp.(NVDA)评级从“减持”调升至“买进”。瑞银华宝认为该公司的新产品具有巨大盈馀潜能。该股上涨了8%。

　　摩根史坦利以股价已充分反映价值为由调降了Xilinx(XLNX)与PMC-Sierra(PMCS)的评级。Xilinx下跌了2%，PMC下跌了2.3%。

　　国债方面，在过去的四个交易日里，国债价格有三天出现下跌。

　　十年期国债价格下跌17/32点，殖利率为3.40%；三十年期国债价格下跌1 1/32点，殖利率为4.395%。

　　汇市方面，美元对日圆汇率上涨了1.2%，至1比119.47；欧元对美元的汇率下跌了1.2%，至1比1.1766。