微软：双「十字线」难有大作为

　　作者：Tomi Kilgore

　　【CBS.MW纽约27日讯】市场对售出股票是不抱偏见的，不管是获利回吐、卖空，抑或是为偿还抵押贷款或仅仅是为了多样化目的而进行的售股，只要售股数量达到一定程度，股价就下跌。

　　上周五，微软(Microsoft)(MSFT)执行长巴尔莫(Steve Ballmer)觉得有必要告诉公众，他的确“售出了一些(微软)的持股”。从5月9日至5月21日，微软股价下跌了8.9%，而同期标普500指数仅下跌了1.1%。

　　他的声明似乎产生了一种“流言起时售出，事实现时买进”的效果，因为上周五微软收盘时上升了0.2%。

　　他称售股是出于个人原因，且仍然为公司前景感到“兴奋”，继续像以往一样对公司“尽职尽守”。难道这种声明真的很重要吗？

　　的确，在每个售出者的对面，都有一个买进者。市场总在波动之中，关键看哪一方更敢于冒险或哪一方更担心罢了。

　　如果巴尔莫不停售出，很可能吸引其他售股者加入，甚至可能形成一股抛售的潮流。真要那样，原本“看涨形势”下的售股行为最终也许就演变成一种“看跌”原因了。

　　巴尔莫没有透露他何时开始售股，但五月稍早大市仍在上行中，而微软的股价逐渐稳定并开始跌破支持点位。巴尔莫作出声明的时间恰好与该股考验一个支持点不谋而合。

　　从技术面看，该股一直没有脱离短期整理区间，长期图表显示上扬与下跌劲力旗鼓相当，难分大胜负。有一些迹象表明，未来可能出现一次小型反弹，但如果巴尔莫继续售股且不谨慎的话，该股很可能向下突破且不会遇到多少阻力。

　　牛熊实力相当

　　自3月13日脱离其低点22.55美元上扬以来，微软股价一直被“困”在一个短期区间之内。

　　这个区间的上限是3月21日的高点26.90美元，该点刚好位于1月16日低点(.56)与1月17日高点(.50)之间“缺口”所形成的阻力区内。

　　在最近一次突破企图中，该股刚刚达到相当于5月6日与5月9日的盘中高点26.50美元，随后便遭到抛卖的打压。与此同时，标普500指数直到5月16日才创下新高(948.65点)。

　　这个区间的下限是24美元，该价位在过去两个月中屡次为股价提供了支撑，包括3月31日(.01)、4月11日(.95)和5月21日(.89)。

　　从长期来看，该股已经满足处于上扬过程的两个条件之一：它于2000年12月创下当时的2年新低(.13)。从三年图表上看，该股此后的低点均高于前次：2002年7月(.70)、10月4日(.56)和2003年3月(.55)。

　　衡量股价处于上扬过程的第二个条件，是高点愈来愈高，这一点该股远未实现。事实上，甚至可以说其长期趋势的看跌方面得到加强，因为它的高点一个比一个显着降低：2000年7月(.44)、2001年6月(.08)、2002年1月(.31)、2002年12月(.48)和2003年3月(.90)。

　　十字线型态

　　在七个交易日中的六个出现下跌之后，微软的股价于上周四和上周五相继高收。

　　上周四的收盘价(.16)大致与其开盘价(.20)相当，从而在K线图上形成了一个“十字线(doji)”型态。

　　这种型态是市场优柔寡断的迹象。当这种型态出现在一次行动的终点时，意味着先前的趋势已经失去了支配力量，随后可能发生反转。

　　上周五，该股的开盘价和收盘价甚至更加接近(分别为.20和.22)，而当天的交易区间很大(.03至.54)，这种型态被称为“长脚十字线(long-legged doji)”，是对前一天反转讯号的强有力确认。

　　然而，这种反弹讯号最多不过是短期性的，加之该股过去数月来一直在整理，且最近一次下跌就发生在两周前后，因此即使反弹，力道也不一定非常很足。

　　对牛派而言，如果想使该股的短期趋势画上句号，必须将该股推高至26.90美元以上；如果要使熊派产生担忧情绪，就必须让股价收于29.48美元之上，打破高点愈来愈低的下跌型态。

　　要做到这些实在不容易，而短期和长期趋势都转变成看跌却简单多了：只要股价跌至最近低点22.55美元以下即可。

　　如果巴尔莫继续售股，他就要提防这个点位了。