OAKIX选股经:外国有好股 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年05月24日 00:22 新浪财经 | ||
【CBS.MW纽约23日讯】希罗斯(David Herro)管理无佣基金Oakmark International Fund(OAKIX)。 除了应当具备“充沛现金流”这个通常的价值标准,他选股的惟一关键条件就是:入选公司必须来自美国之外。 除此以外,不受市值、企业规模、行业甚至地区等因素的限制。相反,他认为,对于无关公司业务健康、无关股票价值的因素,最好是“视而不见”。 虽然许多投资者因为亚洲的SARS恐慌而撤出这个地区,但希罗斯认为,这只是一个暂时性的因素,对长期投资的影响比对短期股价的冲击要小得多。 他说,“市场对这类事件的反应总是有些过度。这种急躁行为影响着投资者的情绪,有时候反而给买进某支股票提供了极好的机会。” 截止5月21日,该基金今年以来回报为3%,同期标普500指数上升5.14%,同类基金平均回报为2.5%。过去三年中,该基金年均回报为0.50%,同比标普500指数下跌12.3%,同类基金平均亏损14.3%。 甚至在决定买进某支股票之前,希罗斯就设定了售出的标准。之所以这样做,是因为他相信应当由他自己,而不是由市场,来评判一家公司的经营是否健康。他认为,市场的动能总是有被利用得太过头的倾向。 希罗德的首选是英国大药厂GlaxoSmithKline(GSK)。他称该股的股价非常有吸引力,仅为其现金流的10倍左右,股利收益率达4%。 希罗斯称,该股相比其同行在某种程度上被超卖。虽然抗生素Augmentin专利期满后它的确受到一定的影响,但他相信强大的研发团队和有潜力的新药将弭补这方面的不足。尤其是,他认为该公司正在研发的一种治疗哮喘的药物将大获成功。周四该股升70美分,收于41.40美元。 希罗斯其次看好英国酒商Diageo Plc(DEO)。这是他持有管理层优秀公司的一个典型例子。他说,他们在现金使用上非常精明。 该公司大胆收购了Seagram的几个品牌,公司销售成长的能力在行业中非常出色,而且尤其注重市场行销。另外,该公司的股利收益率为3.5%,股价约为现金流的10倍,这些都符合希罗德的标准。 该公司的啤酒品牌有Guinness和Harp,其它酒类品牌包括Smirnoff Vodka、Tanqueray Gin和Johnny Walker Scotch威士忌。周四该股升1美分,收于43.34美元。 希罗斯最后推荐墨西哥公司Grupo Televisa SA(TV)。他喜欢它的行业支配地位、多样化的市场,认为“其它公司在那种规模没法经营。” 该公司的业务遍及广播、杂志和电视等几乎每一个媒体领域。另外该股股价不到现金流的10倍。周四该股升0.03美分,收于29.13美元。
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