销售前景疲软 普天寿调降汽车相关股评级

　　【CBS.MW纽约16日讯】随着伊拉克局势的稳定和有迹象表明国内经济正在改善，汽车股似乎将迎来一个比较光明的未来，但普天寿证券的分析师迈克尔-布鲁内斯特恩(Michael Bruynesteyn)却不这样认为。

　　布氏担心，今年夏天汽车股将遇到比较大的困难，届时不仅销售图表会令人失望，其他不利因素也会对汽车股施加影响。因此，周五布氏将世界最大汽车制造商通用汽车(GM)的 股票评级从“持有”降至“出售”。

　　这位分析师还认为，短期内行业性问题的存在将限制汽车设备制造商类股在未来三到四个月的上涨势头。因此，布氏将汽车零部件制造商Lear(LEA)、Johnson Controls(JCI)、Gentex(GNTX)和Delphi(DPH)的股票评级从“买进”降至“持有”，将Visteon(VC)的股票评级从“持有”降至“出售”。

　　在上述悲观评论打压下，汽车及其零部件制造股均呈现跌势：截至周五美东时间下午2:30，GM的股价下跌0.5%，降至34.70美元；Lear的股价下跌4.0%，降至41.03美元；Johnson的股价下跌2.6%，降至81.59;美元；Delphi的股价下跌2.9%，降至8.44美元；Visteon的股价下跌4.5%，降至6.18美元；Gentex的股价下跌4.2%，至30.48美元。

　　布氏在一份研究报告中指出，“尽管汽车制造商的初步预期显示，随着销售状况的好转，加上战争结束和强劲的促销措施，五月份的销售将超过四月份的水平，但是从我们收集的数字来看，这种情况可能不会出现。”

　　布氏预计，对季节性因素做出调整後，预计五月份轻型汽车的销售量折合成年率不会超过1600万辆，这低於四月份汽车业自己所预期的1650万辆的水平。这位分析师认为，为了保证这一数字超过1600万辆，汽车制造商未来可能会采取更强烈的促销措施。

　　由於五月份的销售强劲不容乐观，布氏预计汽车制造业难以达到2003年销售1650万辆轻型汽车的预期目标。因此，布氏将自己对2003年轻型汽车销售量的预期调低至1620万辆，他对2003年北美地区汽车产量的预期也被降至1590万辆。

　　布氏还指出，预计六月初汽车业将会宣布第三季的生产安排将不及预期。此外，汽车公司与美国汽车工人联合会的谈判也是汽车业所面临的一个重大风险。

　　他指出，谈判存在对工会做出重大让步的风险，这将侵蚀汽车公司的盈利水平，更大的风险是初装设备制造商的代表会对工会施加更大的影响，这可能导致工人实施罢工。在谈判进行的这几个月中，汽车设备制造商的股票一直低迷不振。

　　销售停滞

　　汽车制造商方面，布氏认为通用汽车受到的冲击最大。布氏指出，“通用汽车的促销措施是最强烈的...但是这似乎没有讨得消费者的欢心，今年以来，通用汽车的市场份额下降了150个基点，同时我们看到，几乎没有什麽证据能够表明这种势头会得到逆转。”

　　布氏还指出，福特汽车(F)也面临挑战，虽然该公司的市场份额较为稳定。他调降了自己对通用和福特的业绩预期，但是维持福特股票的“持有”评级不变，并将自己对福特市场份额的预期由19.9%调升至20.1%。

　　戴姆勒-克莱斯勒(DCX)也不被布氏看好。他表示，“戴姆勒-克莱斯勒业绩好转的势头可能会陷入停滞”，目前没有迹象表明梅塞德斯的盈利在2004年之前会得到改善。布氏仍维持对戴姆勒-克莱斯勒股票的“持有”评级不变。