强生制药因成长放缓隐忧被降级

　　【CBS.MW纽约9日讯】周五，US Bancorp Piper Jaffray的分析师斯科特-戴维森(Scott Davidson)表示，他仍然认为强生制药(JNJ)的股票是健保领域品质最好的股票之一，但是他对该股的前景感到担心。

　　戴维森以强生在Cypher覆药支架及制药业务方面所存在的问题为由，把自己对强生股票的股票由“超越市场表现”降至“市场表现”，将该股的目标股价由65美元调降至62美元 。

　　他在一份研究报告中指出，“从中期前景来看，我们预计投资者会把目光集中在强生制药业务所面临的几项挑战之上，我们因此预计，也许从2004年下半年开始，强生的整体成长率将会放缓。”

　　这位分析师向其客户透露，他认为Cypher带来的大量收益已在强生的股价中得到体现，该股由支架业务驱动的潜在涨势可能随着供应限制而减弱，同时由於近期收购Scios和Link，强生的每股盈馀能力将被稀释掉几美分。

　　戴维森指出，鉴於制药业的竞争加剧，虽然他此前认为Cypher将成为强生在2003及2004财年抵抗竞争冲击的“定海神针”，但现在他逐渐认识到，这种支架的推出所遇到的问题和供应限制不太可能促使华尔街进一步调升对强生业绩的预期。目前，市场分析师平均预期强生2003财年每股将盈馀2.62美元，2004财年为2.98美元。

　　戴维森称，他观察到的制药业风险正在导致强生几种主要产品的销售成长率下降，这些药物包括Procrit/Eprex、Remicade和Risperdal等，而在2000年到2002年，这些药物在强生的净营收成长中占据了近一半的份额。现在，随着竞争的加剧，该分析师预计上述三种药物在强生的销售增长中只能做出14%到15%的贡献。

　　同时他还指出，Duragesic、Ortho Tri-Cyclen面临的仿制药威胁和Ditropan XL、Levaquin可能将遇到的仿制药威胁都对强生的成长前景不利。

　　但是，上述诸多不利评论没有对强生的股票构成太大的冲击，CIBC World Markets分析师玛娜-高德斯坦(Mara Goldstein)功不可没。这位分析师建议投资者，如果戴维森的评级导致强生股票跌至55美元以下，投资者应该逢低买进。她指出，强生股票的正常价格应在53到60美元之间。

　　高德斯坦对强生股票的评级为“类股表现”，这与戴维森的“市场表现”大致相当。她表示，自己对强生是否拥有超越业绩预期的能力较为关注。她指出，戴维森所提出的Cypher和购并方面的问题并不是什麽新闻，而且市场早已预料到强生将面临这些问题。

　　截至美东时间下午2:30，强生的股票下跌28美分，至56.16美元，盘中该股一度跌至55.60美元的低位。